金は史上最高の4,380ドルに達した後、調整を経験しましたが、4,300ドルを上回っており、8％の週次上昇を示しています。リスク回避と弱い米ドルの異常な組み合わせが貴金属の価格を押し上げており、米中間の貿易緊張の高まりと、米国の政府閉鎖や連邦準備制度の緩和シグナルに対する懸念が影響しています。 技術的には、金の上昇は過度になっており、しばしば弱気な修正を引き起こすことが多いですが、リスクオフのセンチメントと低い米国債利回りがサポートを維持しています。金価格は4,300ドル以上を保持しており、潜在的な下落は4,180ドルまでですが、抵抗は4,400ドルにあり、それを超えると4,455ドルがターゲットとなります。

安全資産としての金

金は安全資産として愛され、インフレに対するヘッジとして機能しており、中央銀行が最大の買い手であり、最近では1,136トン、約700億ドルの価値を買い占めました。この金属は米ドルや国債と逆相関の関係にあり、米ドルが下落すると上昇し、不安定な市場での多様化を提供します。 金価格は地政学的な緊張、景気後退への懸念、金利の変化に基づいて変動し、通常は金利が低いと上昇します。米ドルの動向は金の価格に大きな影響を与え、強い米ドルは金の価格を抑制し、弱い米ドルは逆に金を押し上げます。 金が史上最高の4,380ドルから調整している中、長期の先物ポジションを持っているトレーダーは部分的な利益確定を検討するべきです。市場は8％の週次急騰の後、技術的に過剰になっており、修正が近いことが多いです。しかし、米ドルの弱さとリスク回避の力強い基調は、ポジションを完全に閉じるのは早計かもしれません。 高価格の根拠は依然として強固であり、特に2025年9月のCPIデータが2.8％と落ち着いた数字であり、連邦準備制度の緩和サイクルの加速が懸念されています。オプションを利用することは、この不安定な環境でリスクを管理しながら強気のエクスポージャーを維持する賢明な方法です。4,400ドルまたはそれ以上の行使価格のコールオプションを購入することで、米中貿易緊張の高まりからさらなる上昇を捉えることが可能となり、最大損失が定義されています。

リスク管理のためのオプション戦略

一方で、4,180ドルのサポートレベルに向けての急な調整リスクは無視できません。物理的な資産や長期の先物をヘッジしようとするトレーダーは、4,250ドル付近の行使価格の保護的なプットオプションを購入することを検討するべきです。この戦略は、米国政府の閉鎖が3週目に入っており、解決の兆しが見えた際のセンチメントの急激な反転に対する安全ネットを提供します。 極度の不確実性を考慮すると、ボラティリティに焦点を当てた戦略がいくつかにとって最も論理的なアプローチかもしれません。現在の環境は、大きな急激な動きが期待できるものの、その方向性は不明です。ロングストラドルは、同じ行使価格と満了日を持つコールとプットの両方を購入することを含み、今後数週間でどちらの方向でも大幅な価格変動から利益を得ることが可能です。 このパターンは過去にも見られ、特に2024年に2,400ドルを突破した際の急騰中に見られた浅い調整は積極的に買われました。この持続的な需要は、中央銀行の買いが絶えず続いていることに裏打ちされており、2022年と2023年に見られた記録的な購入以降、その傾向は加速しています。2025年第2四半期の最近の世界金評議会データによると、新興市場の銀行、特に中国の銀行は、引き続き準備金を増やしており、価格に対するしっかりした底を生み出しています。

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