米ドル指数（DXY）は、米国政府の長期 shut down、米国の金利引き下げの可能性、そして米中貿易緊張の高まりという要因により、98.20付近で損失を拡大しています。政府の shutdown は来週まで延長され、政策決定に必要な重要な経済データの発表が延期されており、米国上院は資金拡張案を十回も通過させることができませんでした。 米国連邦準備制度理事会のガバナーであるクリストファー・ウォラー氏は、次回の政策会議でのさらなる金利引き下げを支持しています。連邦準備制度の新しいガバナーであるスティーブン・ミラン氏は、2025年までにより攻撃的な金利引き下げの軌道を支持しています。ベージブックは経済的な緊張を示しており、解雇が増加し、中・低所得家庭の支出が弱まりつつあることを示しています。

米中緊張の影響

米国の当局者は、中国のレアアース輸出を制限する計画を「経済的強制」と「グローバルサプライチェーンの権力掌握」と非難しています。中国が発表した輸出管理を実施するかどうかには不透明感がありますが、全球的なデカップリングの潜在的なリスクが警告されています。世界で最も取引されている通貨としての米ドル（USD）は、主に連邦準備制度の金利決定に影響を受け、米国の金融政策の変化に対して敏感です。 量的緩和（QE）は、深刻な経済状況で使用され、連邦がより多くのドルを印刷することで信用の流れを増やします。このプロセスは通常、USDを弱める一方、量的引き締めはその逆で、通常はUSDを強化します。 米ドル指数が98.00に向かって下落している中、今後数週間に向けてドルの弱さが続く明確な兆候を見ています。政府の shutdown と連邦準備制度からのハト派の信号の組み合わせは強力な逆風を生み出しています。市場は現在、次回の会議での25ベーシスポイントの金利引き下げの確率を92%と見積もっており、感情の重大な変化を反映しています。 この環境は、米ドル指数先物に対するプットオプションの購入がリスクを定義した上でのさらなる下落への直接的なポジショニング方法であることを示唆しています。あるいは、EUR/USDなどの主要通貨ペアに対するコールオプションを購入することでこの見解を表現することも可能であり、EUR/USDは1.1700のレベルを再び超えました。これらの戦略は、ドルが他の通貨に対して引き続き下落する中で価値を増します。

不確実性の中での取引戦略

現在17日目を迎えている政府の shutdown による不確実性も、通貨市場のインプライドボラティリティを押し上げています。CBOEユーロ通貨ボラティリティ指数はすでに10月に15%上昇しており、トレーダーはより大きな価格変動に備えています。このため、GBP/USDに対するストラドルの購入などのロングボラティリティ戦略は、特定の方向性を選ぶことなく期待される混乱を取引する魅力的な方法となっています。 2018-2019年の長期 shutdown を思い起こす必要があり、それは記録的な35日間続きました。この行き詰まりがさらに延長される可能性を考慮しなければなりません。非農業部門雇用者数やインフレ報告書といった重要なデータの発表の遅延は、我々がファンダメンタルズよりも感情に基づいて取引を行わざるを得なくなります。この情報の真空状態は、見出しや連邦準備制度のコメントに対する市場の反応をより顕著にすることがよくあります。 中国とのレアアース鉱物に関する緊張を考えると、安全通貨が需要を集める可能性が高いです。日本円が強まる可能性があり、USD/JPY ペアを低下させるでしょう。USD/JPYに対するプットオプションの購入は、広範な米ドルの弱さと安全性への需要の増加の両方を生かす方法を提供します。

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