USD/JPYペアは、米ドルに対して日本円が強くなっているため、3日連続で下落しています。現在の為替レートは約150.35で、日内で0.45%の減少が見られ、これは米中貿易 tensions によって引き起こされた米ドルの広範な弱さに起因しています。 米国と中国の間に残る貿易対立は市場センチメントに影響を与えており、長期にわたる米国政府の閉鎖によってさらに悪化しています。加えて、連邦準備制度によるさらなる金融緩和への期待も、米ドルに圧力を加える要因となっており、市場は10月と12月に25ベーシスポイントの利下げを予測しています。

米ドル指数の下落

米ドル指数は、米ドルの価値を他の6つの主要通貨に対して評価するもので、10月7日以来の最低値に減少し、98.41の水準で取引されています。日本では、自民党・公明党連立政権の崩壊に続き、政治的不確実性があり、政治情勢に影響を与え円の上昇に影響を与えています。 国際通貨基金（IMF）は、日本銀行（BoJ）に対して段階的な政策正常化アプローチを取ることを推奨しています。脆弱なグローバル状況を考慮して柔軟性を保つことを助言し、増大する負債問題に対処するために日本が財政規律を強化するよう促しています。 米ドルの広範な弱さを考慮し、USD/JPYの即時の道筋は下方に偏っていると見ています。米国政府の閉鎖が3週目に入る中、進行中の貿易緊張が古典的なリスクオフセンチメントを助長しています。この環境では、日本円は伝統的な安全資産通貨としてより魅力的です。 連邦準備制度の政策に対する市場の期待はドルの弱さの主要な要因であり、フェデラルファンドの先物は現在、10月29日の会合で25ベーシスポイントの利下げの85%の確率を価格に織り込んでいます。これは最近の2025年9月のコアPCEインフレの読みが2.1%で、夏の連邦準備制度のよりタカ派的な予想を下回ったことに続くものです。米ドル指数（DXY）は、先週99.00のサポートレベルを明確に下回っています。

デリバティブ取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、これはさらなる下落から利益を得るためにUSD/JPYプットオプションを購入することが主な戦略であることを示唆しています。私たちは、2025年8月の急騰時に見られたサポートをテストすることを期待して、11月の満期に向けて148.50付近のストライクを見ています。ボラティリティは高く、VIX指数は約22の水準にあり、オプションは高価ですが、下落トレンドが加速する場合、潜在的により利益をもたらすこともあります。 振り返ってみると、2022年後半にペアが151を越えた際に、日本財務省が円を弱体化させるために強硬な介入を行ったことを思い出します。しかし、現在のダイナミクスがグローバルな恐れによって引き起こされる円の強さであるため、当局が通貨の安全資産としての魅力に対抗して介入する可能性は低いと考えられます。これにより、短期的には円の上昇の余地が増えます。 日本の政治的不確実性は、USD/JPYの急激な反転を引き起こす可能性がある注目すべきリスクを呈しています。高市早苗による迅速で安定した政府連立が形成されると、国内の自信を高め、円の避難所としての地位に影響を与える可能性があります。突然の逆襲ラリーに対するヘッジとして、トレーダーは安価なアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを購入するか、リスクを定義し潜在的な損失を制限するためにベアリッシュプットスプレッドを構成することを検討できるでしょう。

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