オーストラリアの失業率は9月に4.5%に上昇し、2021年11月以来の高水準となりました。この失業率の上昇は、オーストラリア準備銀行（RBA）によるさらなる金利引き下げの期待を高めています。 AUD/USDは木曜日に0.38%下落し、約0.6490で取引され、0.6500を下回りました。オーストラリア統計局は、雇用変化が14.9Kで、予想の17Kを下回り、8月の11.8Kの雇用喪失に続く結果となったと報告しました。

金融政策の影響

RBAの総裁ミシェル・ブロックは、家計支出とインフレを考慮した慎重なアプローチを示しました。副総裁クリストファー・ケントは、金融状況が「制約が少ない」と述べ、さらなるデータを待っているとしました。INGのアナリストは、10月後半に予定されているインフレデータに基づいて、12月に金利引き下げが行われる可能性があると示唆しました。 米ドルは、アメリカの部分政府閉鎖と連邦準備制度が緩和的な金融政策を維持するとの予想により、低調な状態が続いています。オーストラリア・ドルは、米ドルに対して強さを示しており、通貨のパーセンテージ変化表によるとその傾向が窺えます。 オーストラリアの失業率が4.5%になったことは、2021年末のパンデミック後の回復開始以来見られなかった水準であり、オーストラリア準備銀行からのさらなる金利引き下げの可能性が強まっています。これは、2023年の積極的な金利引き上げ以来観察されている経済の冷却トレンドを確認するものです。私たちにとって、これは年末に向けてオーストラリアドルに対する弱気の見方を強固にしています。 RBAは現在、次の動きを決定する前に第3四半期のインフレデータを待っています。この状況は緊張感を生むもので、雇用市場が弱まっていることが分かっている一方で、公式のインフレの状況はまだ不明なままです。今月後半に予定されているインフレデータの発表の周辺では大きなボラティリティの急上昇が予想され、それが金利引き下げ決定の最後の引き金になる可能性が高いです。

市場の反応と機会

米ドル側を見ると、政府閉鎖の影響と緩和的な連邦準備制度により、AUD/USDペアの下落リスクが制限されています。これはオーストラリアドルの単なる弱さのケースではなく、緩和的金融政策を採用している2つの通貨の競争です。この環境は、オーストラリアドルの方向性が下向きであっても、動きが不規則でボラティリティが高くなる可能性を示唆しています。 この状況を考慮すると、インフレデータの発表後に満期を迎えるAUD/USDプットオプションを購入する価値があると考えています。これにより、インフレが軟化して金利引き下げが確認された場合の急激な下落に備えつつ、データが予想を上回った場合の最大損失を制限することができます。現在の不確実性はオプションプレミアムを妥当なレベルに保つ可能性が高く、良好なリスク・リワードの機会を提示しています。 オーストラリアドルの弱さをより効果的に分離するために、クロス通貨ペアも検討すべきです。たとえば、ショートAUD/NZDやショートAUD/CADポジションを考えることは、よりクリーンな取引になるかもしれません。ニュージーランドとカナダの中央銀行はRBAやFRBほど緩和的ではない可能性があり、オーストラリアドルの下向きトレンドをよりスムーズに提供するかもしれません。

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