米ドルは、ドル指数の観点から3日連続で下落しました。この傾向は、米国と中国の貿易協議の進展への期待や、継続中の米国政府の閉鎖の影響を受けています。ニュージーランドドルとポンドは上昇を示し、日本円はやや軟化しています。世界の株式は一般的に上昇しており、米国の株式先物はポジティブです。債券市場では、コア債券は安定しているか、やや上昇していますが、フランスの国債はパフォーマンスが低調です。 金価格は新たなサイクル高に達し、先週6%近く上昇しましたが、アジア市場での早期の下落が影響しています。原油価格は、米国がアジア諸国にロシアの石油を避けるよう圧力をかけているため、やや上昇しています。新たな米国のデータがない中で、ドルは下落傾向を続ける可能性があります。連邦準備制度のベージュブックは経済は安定していると示しましたが、関税がインフレを押し上げていると指摘しました。今月のFOMCにおける25bpの利下げの可能性や、12月のもう1回の利下げはスワップ市場に反映されています。

連邦準備制度とドルの期待

連邦準備制度の金融政策の緩和の期待は、ドルの上昇を妨げる可能性があります。米国政府の閉鎖が続く中、主要な経済データの発表が遅れています。連邦準備制度、イギリス銀行、欧州中央銀行の中央銀行のスピーチが日中に期待されています。ドル指数は、97.80/00レベルへの潜在的な下落を示唆しています。 米ドルは持続的な弱さを示しており、ドル指数（DXY）は現在98.10前後で取引されており、主要サポートを下回った後の状況です。この軟化は主に、市場が連邦準備制度が利下げを開始するという強い信念によって推進されています。技術的な視点からは、今後数週間で97.80レベルへのさらなる下落が示唆されています。 この緩和的な金融政策の期待は根拠があると考えています。フェドファンド先物は、今月のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げの95%超の確率を織り込んでいます。これは、2025年9月の中央銀行からのハト派的な信号に続くものです。市場は、12月のもう1回の利下げを広く期待しています。

経済の文脈と市場戦略

これはFRBを難しい立場に置いています。最新の9月消费者物価指数（CPI）レポートは、インフレが前年比で3.8%と依然として高水準であることを示しました。FRBは、インフレの使命よりも経済の減速への懸念を優先しているようです。成長の鈍化と持続するインフレのこのダイナミクスは、ドルにとって明確な逆風です。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はドルの継続的な下落と上昇する不確実性から利益を得る戦略に適しています。ドル追跡ETFのプットオプションを購入することは、DXYの予想される下落に備える効果的な方法かもしれません。継続中の米国政府の閉鎖は、重要な経済データの遅延によってドルの苦境にさらに拍車をかけています。 金は主要な受益者であり、約2,450ドルの新たなサイクル高に達しました。これは2024年の水準からの重要な上昇を表しています。ドル安と実質金利の低下は、利息を生まない金の保持をより魅力的にしています。さらなる上昇の可能性を見ており、金鉱株や金ETFのコールオプションはこのモメンタムを利用する方法を提供します。 市場のボラティリティの顕著な上昇も見られ、VIXは先月の14から18.5に上昇しました。これは、米国の政治的摩擦と中国との未解決の貿易問題に関する投資家の神経が高まっていることを反映しています。株価指数に対する保護用プットを購入することや、ロングボラティリティポジションを検討することは、貴重なヘッジとして機能する可能性があります。 重要な通貨ペアを見てみると、ポンドは強いパフォーマンスを見せており、GBP/USDは現在1.2800付近の抵抗を試しています。一方、日本円は今日やや軟化していますが、米国と日本の金利差の縮小が最終的にはUSD/JPYを現在の151.50付近から押し下げると予想しています。148.00への動きは、米国の利回りが低下する中であり得ると思われます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設