USD/JPYペアは、木曜日のアジア早朝に約150.85まで下落しました。この下落は、米中貿易緊張の中で米ドルが日本円に対して弱くなっていることに起因しています。米国のドナルド・トランプ大統領は中国との貿易戦争に言及し、安全資産である円の価値が高まる可能性を生んでいます。連邦準備制度理事会（FRB）の今後のスピーチ、特にマイケル・バーとクリストファー・ウォラーの発言は、トレーダーによって注視されています。 米国では、FRB議長のジェローム・パウエルの発言が現在の経済環境を背景に金利引き下げの可能性を示唆しています。米政府のシャットダウンは、経済データのタイムリーな公開を複雑にしていますが、主要な政策評価は継続しています。一方、日本では、自民党（LDP）と公明党の連立の突然の終焉後、政治的不安定が広がっており、日銀が金利引き上げを遅らせるプレッシャーとなる可能性があります。新しい自民党リーダーの高市早苗は、日本初の女性首相として認められるために、他党の支持が必要になるかもしれません。

日本円の影響

日本円は、日本経済のパフォーマンス、日銀の政策、トレーダーのリスク感情などの要因に影響を受けています。市場でストレスがかかる際に安全資産への需要が高まることで、円の価値がリスクの高い通貨に対して強化されることがあります。日本の国債と米国の国債の利回りの差は、歴史的に円に影響を与えており、最近の政策変更によりこのギャップが縮小し始めています。 現在、USD/JPYペアには売り圧力がかかっており、151.00を下回っています。これは主に、米中貿易緊張の再燃と、連邦準備制度が金利をすぐに引き下げるとの期待の高まりによって推進されています。市場は、年末までに金利引き下げの可能性が高まっていると見ており、CME FedWatchツールは12月の金利引き下げの可能性が75%に達していることを示しています。 米ドルは、最近のデータが労働市場の冷却を示唆しているため弱くなっています。例えば、先週の新規失業保険申請件数は245,000件に上昇し、予想を4週連続で上回りました。この状況は、進行中の米政府のシャットダウンによってさらに悪化し、主要な経済レポートが遅れ、市場の不確実性を増加させています。 一方で、貿易紛争の激化がトレーダーを安全資産に追い込んでいます。米国と中国の貿易赤字は、2025年第3四半期に8%拡大し、以前の進展が逆転し、貿易戦争が実体経済の重荷となっています。この環境は、歴史的に世界のストレス時に好まれる通貨である日本円への需要を自然と高めています。

日本の政治的不安定

しかし、円の強さは日本自身の政治的不安定によって制限されています。LDPと公明党の連立の最近の崩壊は、日銀の金利正常化の道筋に不透明さをもたらしました。日銀は2024年に超緩和政策を解除し始めましたが、この政治的混乱は、金利引き上げを一時停止せざるを得ない状況に追い込む可能性があります。 このため、デリバティブトレーダーにとっては、両通貨が逆風に直面する複雑な状況が生まれ、今後数週間のボラティリティの高まりを示唆しています。CBOE円ボラティリティ指数（JYVIX）はすでに12カ月ぶりの高値に達しており、この不確実性を反映して、大きな価格変動から利益を得るためのストラドルなどのオプション戦略が魅力的となっています。 広範な市場はこのリスクオフの感情を確認しています。金価格は、1オンスあたり4,250ドル近くの史上最高値に迫っています。この安全を求める動きは、円の魅力を強化し、短期的には国内の政治的懸念を上回る可能性があります。トレーダーは、安全な資産への資金流入の兆候を注視し、円の動向を判断するための重要な指標とすべきです。

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