ポンド・スターリング（GBP）は、米ドル（USD）に対して0.2％上昇し、G10通貨の中で中堅のパフォーマーとして位置づけられました。この上昇は、英国の国内状況の改善ではなく、米ドルの弱さによるものでした。

ポンドの市場の基本

市場の基本は悪化を示しており、以前は2年ぶりの高値に達していた英国と米国のスプレッドが後退しています。この変化は、投資家が期待を再調整し、失望の多い英国の労働市場データを受けて、よりハト派のイングランド銀行の姿勢を織り込んだ結果です。 ベイリー総裁は、目標を上回るインフレに対して英国の労働市場の軟化を考慮することを認めました。市場は、2026年2月までにほぼ1回分の25ベーシスポイントの利下げを予想しており、過去1週間でその期待が約10ベーシスポイント上昇しています。 相対力指数（RSI）は弱気の水準から中立の50の閾値に向かって上昇しています。GBP/USDは1.32の中盤でサポートを観測しており、1.34付近に潜在的な抵抗が、50日移動平均の1.3476付近にあります。短期的な見通しは、1.33と1.34の間でのレンジ取引を示唆しています。 日付は2025年10月15日です。英国ポンドはドルに対して小幅な上昇を見ていますが、これは誤解を招く強さであると考えています。この動きは、英国経済からのポジティブなニュースよりも、ソフトな小売売上データを受けた米ドルの最近の弱さに関するものです。

英国の経済的課題

英国の基本は悪化しており、昨日発表された失業率が4.5％に上昇した失望の多い雇用報告がその一因です。これは、イングランド銀行の政策を再評価する原因となり、市場は2026年2月までに0.25％の利下げを織り込んでいます。ベイリー総裁は、インフレが依然として3.1％で、2％の目標を大きく上回っているにもかかわらず、労働市場について明らかに懸念を抱いています。 中央銀行のこのハト派的なシフトを考慮すると、さらなるポンドの弱さに対するポジショニングに機会があると見ています。GBP/USDについては、1.34までの反発を売るか、1.33を下回るブレイクに賭けるプットオプションを利用することが、今後の数週間の優れた戦略のように思えます。50日移動平均の1.3476付近の抵抗は強いようです。 この英国特有の弱さは、IMFの最近の報告書でも指摘されたグローバル経済の不確実性の中で起こっています。これは、主要インデックスのボラティリティが上昇する可能性があることを示唆しており、FTSE 100のロングストラドルのように、価格の変動から利益を得るオプション戦略が利益を上げる可能性があります。全体的な世界的な成長のペースは依然として遅く、リスクの高い資産を圧迫するかもしれません。 イングランド銀行にとっての現在のジレンマは、弱い労働市場と高いインフレのバランスを取ることが、2022年から2023年の期間に中央銀行が直面した課題を思い起こさせます。歴史的に、成長への懸念がインフレの恐れを上回ると、中央銀行は通常利下げを行い、これは通常、通貨にとって負の影響を及ぼします。現在、市場の価格設定におけるこの変化の始まりを目の当たりにしています。

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