スーザン・コリンズ、ボストン連邦準備銀行の総裁は、グレーター・ボストン商工会議所で経済についての見解を示しました。彼女は連邦準備制度の政策は柔軟であり、安定した金利を維持するシナリオがあると指摘しました。コリンズは成長、わずかな失業者の増加、継続的なインフレを期待しており、金融状況は家庭に恩恵をもたらすとのことです。 コリンズは雇用市場へのリスクが増加したと述べましたが、関税の影響が軽減されるにつれてインフレは緩和されると予想しています。関税の圧力にもかかわらず、インフレリスクはより抑制されており、政策は引き続き抑制的であると言えるでしょう。将来的に金利の正常化が見込まれており、雇用市場の見通しによるさらなる緩和が検討されています。彼女は雇用の改善が進むにつれて、穏やかな失業率の増加を予測しています。

通貨の動き

米ドルは主要通貨に対してさまざまな変動を示しました。ユーロに対して0.26%の減少、ポンドに対して0.29%の下落、そして円に対して0.51%の上昇を示しました。通貨の評価とその日々の変動は提供された通貨ヒートマップを通じて理解でき、外国為替市場の動きを評価するためのガイドとなっています。 連邦準備制度は、今後の利下げがありそうであると示唆しています。ボストン連邦準備銀行のコリンズ総裁は、雇用市場リスクの増加を考慮すると、さらに25ベーシスポイントの利下げが適切であるかもしれないと示唆しています。これは金利引き上げサイクルのピークが確かに過ぎ去ったという見解を強化しています。 これらのコメントは最近のデータとも一致しています。2025年9月の雇用報告では、給与が65,000人しか増加しておらず、昨年の平均を大きく下回りました。コアインフレも前年比で2.8%に緩和されており、連邦準備制度に政策を緩和する余地を与えています。市場は現在、12月の会議での利下げの高い可能性を織り込んでいます。 要点として、デリバティブトレーダーには、短期金利の低下に向けたポジションを取ることを示唆しています。連邦準備制度が予想どおり利下げを行う場合、その価格が上昇するため、担保付きオーバーナイトファイナンスレート（SOFR）先物やフェッドファンズ先物においてロングポジションを考慮すべきです。また、国債先物のコールを買うなど、金利が下がることから利益を得るオプション戦略も魅力的に見えます。

ドルと金利の影響

さらなる緩和の見込みは、米ドルのロングポジションを持つことを魅力的でなくさせています。今日、ドルはユーロや円に対して弱まっており、この傾向が続くと考えられています。トレーダーは、ドルのさらなる下落に賭けるために、ドルインデックス（DXY）のプットを買うか、EUR/USDのペアでコールを購入することができるでしょう。 弱いドルと低い実質金利は貴金属に非常に支持的です。金は既に1オンスあたり4,150ドルを超えて取引されており、連邦準備制度のこのハト派的なピボットは、金を新たな記録に押し上げる触媒となる可能性があります。金先物や関連ETFsのロングコールオプションは、この期待される上昇を活かす方法を提供します。 この政策のシフトは、2023-2024年の積極的な金利引き上げサイクルから苦しんでいる株式市場にとっても追い風となります。VIXで測定されたインプライド・ボラティリティは、最近の高値からの低下を続ける可能性があります。S&P 500のような主要指数のコールオプションは、連邦準備制度がソフトランディングをうまく実現すれば好調に推移することでしょう。

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