洞察 
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米国の雇用市場の弱さ
米国ドル指数（DXY）は、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長がリスクのない金融政策の道はないと示唆した後、99.00に向かって下落しました。彼は、労働市場のリスクが高まる中で価格安定を維持する必要性を強調しました。 最近の米国の雇用市場データは弱さを反映しており、金融政策に対する見方に影響を及ぼしています。9月に金利の引き下げがあったにもかかわらず、関税からのインフレ圧力は続いており、年度を通じてさらなる金融緩和につながる可能性があります。 日本円は安全資産としての需要や国内の政治的混乱から恩恵を受けています。日本の与党連合が崩壊したことで、自由民主党の新しいリーダー、高市早苗は影響力の低下を見ています。 最近の通貨変動を日本円に対して示すヒートマップは、米ドルに対して0.36%の上昇を示しています。円は主要通貨に対して強さを示しており、特にオーストラリアドルに対してはその安全資産としての魅力を強調しています。フェドのダウィッシュシフトのサイン
フェドが明確なダウィッシュシフトを示しているため、米ドルに対する下向きの圧力は継続すると予想されています。CMEフェドウォッチツールで見られる市場価格設定では、年末までに別の利下げの確率が80%以上であることが示されており、USD/JPYに影響を与えるでしょう。デリバティブトレーダーは、今後数週間でのさらなる下落に備えてJPYコールオプションやUSD/JPYプットオプションの購入を検討すべきです。 パウエルの労働市場への懸念は根拠のないものではなく、最近の求人及び雇用動向調査（JOLTS）では、求人件数が18ヶ月ぶりの低水準である870万件に落ち込んでいます。この弱さは、依然として高止まりしている3.5%のコアPCEインフレ率と相まって、フェドの手を縛るスタグフレーション的環境を生み出しています。この背景は、さらなる金融緩和が最もあり得る道となり、ドルに対する弱気の見通しをさらに支持しています。 通貨ペアのもう一方では、円は典型的な安全資産として機能しており、2018年と2019年の米中貿易緊張時に見られたパターンが明確です。新しい港湾料金の導入により、この摩擦が再び浮上する中、安全のために資本が円に流入しています。日本の政治的不確実性もこの需要を加速させており、円を弱まるドルに対して魅力的なロングポジションとしています。 これらの要因の組み合わせは、USD/JPYのインプライド・ボラティリティが増加する可能性が高いことを示唆しています。この環境では、ストラドルのようなシンプルなロングボラティリティプレイは高価になりがちですが、方向性戦略を好みます。USD/JPYのベアプットスプレッドを検討し、予想される下落から利益を得ながらプレミアムコストを管理し、リスクを定義すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
