中国の商務省は、アメリカに対してその慣行を迅速に修正するよう呼びかけ、対話の提案が脅威や新たな制限によって損なわれていると示唆しました。これらの緊張にもかかわらず、両国は中国・アメリカ経済貿易協議の枠組みを通じてコミュニケーションを維持し、業務レベルの協議を行っています。 オーストラリアドルは、アメリカドルに対して0.02%上昇し0.6516で取引されています。貿易戦争とは、関税のような貿易障壁を伴う国同士の経済紛争であり、輸入コストの上昇や生活費の増加を引き起こします。

米中貿易戦争の概要

米中貿易戦争は2018年に始まり、アメリカが中国に対して不当な慣行を理由に関税を課しました。この緊張は、中国によるアメリカ製品への相互関税をもたらしました。米中フェーズワン貿易合意は2020年1月に署名され、中国に対して改革を求めましたが、パンデミックにより焦点が変わりました。バイデン大統領は既存の関税を維持し、任期中に新たな関税を追加しました。 2025年にドナルド・トランプがアメリカ大統領に復帰すると、再び緊張が高まり、彼の選挙公約である中国に対する60%の関税が実現しました。この貿易対立の再燃は、世界のサプライチェーンを混乱させ、特に投資への支出を減少させ、消費者物価指数によって測定されるインフレを助長します。 これらの米中貿易の緊張が再燃する中、市場の恐れが高まっているのが見受けられます。恐れの重要な指標であるCBOEボラティリティ指数（VIX）は28を超えて急騰し、これは2024年初頭の不確実性以来、一貫して見られない水準です。トレーダーは資産クラス全体でのボラティリティの上昇を予想するべきであり、長期オプションが高くなる傾向があります。 要点： – 取引された中国元（CNH）は、経済的な圧力を価格に織り込む中で7.40を越えて弱体化しています。 – オーストラリアドルにも注目すべきであり、オーストラリアは中国のコモディティ需要に大きく依存しているため、AUD/USDは0.6500を下回ると下向き圧力にさらされる可能性があります。

市場への影響

株式市場は、特にテクノロジーや工業などの影響を受けやすいセクターで明確なストレスの兆候を示しています。振り返ると、半導体は2018-2020年の争いの中心にあり、今回も例外ではありません。フィラデルフィア半導体指数（SOX）は今四半期に9%超下落しており、トレーダーはテクノロジーETFのプットオプションを購入することでサプライチェーンの混乱に備えていることを示しています。 コモディティ市場には特に注目すべきであり、ここが中国の報復が行われている場所です。2023年のガリウムに関する制限の教訓に従い、中国の新たなエクスポート抑制がジスプロシウム酸化物に対して実施され、先月はその価格が15%以上急騰しています。これはコモディティ先物において機会を生むと同時に、これらの材料に依存する製造業者にとってリスクを示唆しています。 これらの発表の相互報復的な性質を考えると、防御的なポジションが重要になっています。ポートフォリオを潜在的な下落からヘッジするために、S&P 500のような広範な市場指数のプットオプションへの需要が高まっています。現在の環境は、ワシントンまたは北京から明確な緊張緩和が行われるまで、どんな反発も短命である可能性を示唆しています。

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