ダウ・ジョーンズ工業平均は金曜日に急落し、1日で1,000ポイント以上下落しました。これは、米国大統領が中国との貿易交渉から撤退し、すべての中国からの輸入品に対する関税を引き上げると発表したことに対する反応でした。米国と中国間での平和的な貿易解決への期待は裏切られ、安全な投資オプションへの需要が急増しました。 中国の希少鉱物に関する貿易政策の強化、特に新しい輸出ライセンス要件の追加は、緊張を悪化させました。これは、米国大統領がソーシャルメディアを通じて関税に対する姿勢を維持する中で、両国間の貿易交渉が停滞していることと重なります。

ミシガン大学消費者信頼感

ミシガン大学の消費者信頼感指数は予想よりも小さな減少に留まり、懸念が若干和らぎました。一方、1年の消費者インフレ期待は4.6%にわずかに減少しましたが、5年の期待は3.7%と依然として高く維持されています。 関税は税金とは異なり、国内市場を保護し、輸入品に対して競争上の優位性を提供するために設計されています。一部のエコノミストは、関税を必要だと考えていますが、他の人々は関税が価格の上昇や貿易紛争を引き起こす可能性があると主張しています。 2024年の大統領選挙を前に、米国大統領は関税を使用して国内経済を強化する意向を示しました。メキシコ、中国、カナダはその年の米国の輸入における主要な寄与国であり、全体の42%を占めました。 市場は、先月、ホワイトハウスが中国との貿易紛争を激化させた後のダウの急落の影響をまだ整理している最中です。貿易交渉に関するこの突然の逆転は、株式市場に大きな不確実性を再導入しました。今後数週間は、関税主導のボラティリティが市場の主要なテーマとして残ることが予想されます。

市場のボラティリティと投資戦略

私たちは、価格の変動が続くと予想し、CBOEボラティリティ指数（VIX）を注視しています。この指数は9月の関税発表後に35%以上急上昇しました。この動きは、2018-2019年の貿易戦争中に見られたVIXの急上昇と類似しており、VIX先物やコールオプションへのロングポジションが直接的なヘッジを提供することを示唆しています。市場の恐怖指標は、今後のさらなる混乱を期待するよう私たちに伝えています。 技術株、特に半導体は、中国の製造および消費者への依存度が高いため、非常に脆弱です。SOXX半導体ETFはすでに夏の終わりの高値から約12%下落しており、さらなる関税があると容易にさらに下落する可能性があります。中国への依存度が高い主要産業プレイヤーのプットオプションを購入することに機会を見出しています。 希 rare 鉱物を巡る対立は現在、重要な要因となっており、中国はこれらの材料の精錬能力の80%以上をコントロールしています。これは彼らに大きな影響力を与え、関連する株式やETF（例えば、REMX）を異常に不安定にします。これは方向性の賭けをする場所ではなく、リスクを管理できるトレーダー向けのストラドルなどのボラティリティ戦略のための場所です。 投資家は、過去の貿易紛争の際と同様に、伝統的な安全資産に殺到しています。金は明らかな恩恵を受けており、先物契約は機関投資家が株式市場の嵐から避難所を求める中で上昇しています。GLDのような金追跡ETFのコールオプションを購入することは、より広範な市場でのさらなる下落に対する保護策として理にかなっています。 最新のミシガン大学消費者信頼感の読み取りは予想よりもわずかに良好でしたが、基礎的なインフレデータは懸念材料です。5年のインフレ期待は3.7%と依然として高く、連邦準備制度理事会の手を縛る可能性があります。これは、貿易関連のショックから市場を保護するための金利の引き下げの可能性を減少させます。

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