カナダドル（CAD）は、ポジティブな雇用データを背景に米ドル（USD）に対して上昇し、3日間の下落を断ち切りました。USD/CADペアは1.3990近辺で取引されており、木曜日のピークである1.4030から0.20%減少しています。この動きはカナダの9月の労働力調査結果に後押しされています。 統計カナダによると、9月の雇用は60.4K増加しており、予想の5Kを大幅に上回り、8月の65.5Kの減少に対抗する形となっています。失業率は7.1%で、7.2%に上昇するとの予測を裏切っています。また、平均時給賃金は前年同期比で3.6%の成長率を維持しています。

カナダ銀行のジレンマ

この労働市場の改善は、カナダ銀行（BoC）に対する金利引き下げの圧力を緩和します。トレーダーは現在、10月の金利引き下げの確率を57%と見ており、データ発表前の72%から低下しましたが、年末までには25ベーシスポイントの引き下げが依然として予想されています。 ウエストテキサス中質油（WTI）は2%超の下落で、$60.00を下回り、4ヶ月ぶりの安値に近づいています。この下降は、カナダの主要な石油輸出国としての立場から、ルーニーの上昇を制限する可能性があります。 ルーニーはまた、米ドルインデックス（DXY）が弱含んでいるため、99.35近辺で取引されています。約2ヶ月ぶりの高値にも関わらず、このインデックスは今年の最大の週次上昇を記録する見込みです。 本日の強いカナダの雇用数字は、USD/CADの短期的な下落を引き起こしており、現在1.3990近辺で取引されています。このデータは、今月のカナダ銀行の金利引き下げに対する期待を先送りしました。ルーニーの一時的な強さは、我々にとって興味深いパズルを提起しています。

対立するシグナルの中での市場戦略

最新の2025年9月のインフレ報告が、コアCPIが3.1%と高止まりしており、カナダ銀行のターゲットレンジを若干上回っていることを示しているため、注意が必要です。これは、BoCが金利を引き下げることに躊躇する可能性を支持しますが、世界的な成長懸念が依然として主な要因となっています。市場は年末までに完全な25ベーシスポイントの引き下げを織り込んでいる理由がそこにあります。 2023年末と2024年のカナダ銀行の行動を振り返ると、彼らは単一データポイントに反応するよりもインフレとの戦いを優先していたのが見受けられます。ここでも同様のパターンが現れる可能性があり、この強い雇用報告は新しいトレンドではなく異常値と見なされているかもしれません。これは、カナダドルの現在の強さが持続しない可能性を示唆しています。 ルーニーにとって大きな逆風となるのは原油価格であり、WTI原油はバレル当たり$60を下回っています。米国エネルギー情報局からの最近のデータは、先週の原油在庫が300万バレル以上増加したことを示しており、需要の低迷を示唆しています。主要な石油輸出国として、原油価格に対する持続的な圧力は、カナダの貿易条件とルーニーの価値を直接的に損なうものです。 一方、米ドルは強く、DXYインデックスは2ヶ月ぶりの高値に近いままです。米国の robust小売売上高の数値は、連邦準備制度が他の中央銀行に比べてタカ派的な姿勢を維持するとの見方を強化しています。この根本的な乖離は、USD/CADに対する下方リスクの底を支える要因となるでしょう。 これらの対立するシグナルを考慮すると、USD/CADの反発を狙ってオプションでポジショニングするチャンスが見えてきます。今後数週間でのストライク価格1.4050近辺のコールオプションを購入することで、弱い原油価格と強い米ドルが雇用データを上回った場合に低コストで利益を上げることができます。リスクはオプションに対して支払ったプレミアムに限定されます。 方向性に不安があるが大きな動きを期待する方には、ロングストラングルを検討することができます。これは、アウトオブザマネーのコールオプションとプットオプションの両方を購入することを含みます。この戦略は、USD/CADの急激なブレイクアウト、上昇または下降を利用するもので、市場がどの要因をより重要視するかを決定する過程で利益を得ることができます。

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