アメリカ合衆国労働省統計局は、政府閉鎖中に9月の消費者物価指数（CPI）報告を最終化するために、一部の職員を休職から呼び戻すことになりました。この報告は、毎年の社会保障の生活費調整に必要であり、数百万人に影響を与え、第三四半期のCPI数値に基づいています。 遅延は、この調整の発表に影響を及ぼす可能性があります。インフレデータは元々設定された日付である10月15日に公開されることは期待されていませんが、10月28日から29日にかけての連邦準備制度理事会の政策会議にとって重要なデータです。

インフレの理解

インフレは、商品やサービスの価格上昇を測定し、通常は月ごとまたは年ごとのパーセンテージ変化として示されます。ヘッドラインインフレはすべての項目を含む一方、コアインフレは食品や燃料のような変動の大きい要素を除外し、中央銀行は通常2%の目標を目指しています。 消費者物価指数は、このような価格の変動を追跡し、金利や通貨価値に影響を与えます。高いインフレは、一般的に金利引き上げが予想されるため通貨を強化し、低いインフレはそれを抑える可能性があります。インフレは金の魅力にも影響を与え、高金利の時期には金が魅力を失い、金利が低いときには金がより魅力的になります。 アメリカ政府の閉鎖により、9月のCPI報告が遅れているため、今後の不確実性の高い時期に直面しています。この欠如したインフレデータは、10月末の連邦準備制度理事会の政策会議の重要な入力となります。市場は、連邦準備制度が金利に対して動くかどうかについて、以前よりも不確実性が高まっています。 この不確実性は、今後数週間内のボラティリティが高くなることを予期する直接的な信号です。実際、VIX、すなわち市場の恐怖指標は、ここ数日間で約17から21以上に上昇しています。これは、トレーダーが主要資産間で通常以上の価格変動を折り込んでいることを示唆しています。

戦略的取引の考慮事項

デリバティブトレーダーにとって、この環境は、長期ボラティリティ戦略を魅力的に見せています。アメリカドルインデックスやEUR/USDなどの主要通貨ペアのストラドルなどのオプションを購入することを考慮すべきです。これらのポジションは、インフレデータが最終的に公開されるときに、いずれの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができます。 金利の期待は現在混乱しており、これは私たちの取引に直接的な影響を与えます。振り返ると、フェドファンド先物は、8月のコアCPIが依然として高い2.9%であった後、今月の利下げの可能性をほぼ65%と見込んでいました。しかし現在は、新しいデータがないため、トレーダーの間で50/50の分割に落ち着いています。 私たちは、2013年の政府閉鎖に歴史的な類似点を見ることができます。その期間、経済報告の遅延は金利に敏感な資産に不規則な動きを引き起こしました。この前例は、単一の方向性に賭けるのではなく、波乱の条件に備えることを教えてくれます。 金もこの不確実性に巻き込まれており、金先物やETFのオプションが有用なツールとなっています。金利が高ければ、金にとって通常はネガティブですが、現在の安全資産への需要がサポートを提供しています。適切に構築されたオプションのプレイは、事前にその方向性を推測することなく、決定的な動きから利益を得ることを可能にします。

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