USD/CADペアは、前回のセッションで0.5%の増加の後に安定しており、原油価格の低下が影響を与えている。西テキサス・インターミディエイト（WTI）の原油価格が約61.20ドルまで下落したことで、商品に連動するカナダドル（CAD）に圧力がかかっている。 USD/CADは、カナダが米国にとって最大の原油輸出国であるため、原油価格の低下に対してCADが直面する課題の中で、6か月ぶりの高値1.4020近くで取引されている。イスラエルとハマスの停戦合意以降、地政学的緊張の低下により原油価格への圧力が和らいでいる。

グリーンバックの進行

政府の予算の行き詰まりにより、グリーンバックの進行が一時停止し、USD/CADに影響を与えた。リスク回避がUSDを押し上げる中、ペアは強化される可能性があるが、米国連邦準備制度に対する緩和的な見通しも考慮する必要がある。 カナダドルは、カナダ銀行の金利、原油価格、カナダの経済健全性、インフレ、貿易収支に影響される。カナダ銀行はインフレを1-3%の範囲に保つため金利を調整し、これがCADの価値に影響を与える。原油価格が高いと、カナダの輸出経済に対するその大きな貢献からCADが一般的に押し上げられる。GDPや雇用などの経済データの発表もCADに影響を与えるため、堅調な経済がCADの需要を高める。 USD/CADペアは、重要な心理的および技術的なマークである1.4000レベルを上回って維持されている。この強さは数週間にわたって構築されており、カナダドルに対する米ドルに賭ける動きが失敗していることを示唆している。この傾向は直近で尊重する必要がある。 WTI原油が約61ドルに急落したことは、特に2025年中旬に価格が$70台で取引されていたことを考えると、ルーニーにとって大きな逆風となっている。エネルギー情報管理局からの最近のデータは、先週の在庫が210万バレルのサプライズ増加を示しており、この弱気なセンチメントを加速させている。これにより、現在強いカナダドルを構築することが非常に難しくなっている。

ボラティリティと金利予測

米ドルの最近の強さにもかかわらず、米連邦準備制度からの緩和的なシグナルを考慮する必要がある。連邦準備制度は先月、2025年9月に金利を引き下げた。デリバティブ市場はこのセンチメントを反映しており、CME FedWatchツールは、11月の会議での追加の金利引き下げの確率がほぼ60%であることを示している。この期待は、米ドルの値上がりを制限し、ボラティリティの可能性を導入している。 原油価格による弱いカナダドルと、連邦準備制度の政策から弱まる可能性のある米ドルという相反するシグナルを考慮すると、USD/CADオプションのインプライド・ボラティリティに注意を払う価値がある。トレーダーは、特に次回のFOMC決定を前にして、重要な価格変動に向けてストラドルやストラングルといった戦略を考慮するかもしれない。これらのオプション戦略は、特定の方向性に賭ける必要なく不確実性から利益を得ることができる。 ペアにとって1.4000レベルは高く感じるが、2020年のパンデミック中にUSD/CADが一時1.4600を超えた際の市場のストレスを思い出すことが重要である。この歴史的な背景は、現在のレベルが高いとはいえ、さらに大きな動きの前例があることを示唆している。したがって、これがペアの絶対的なトップであると仮定することには慎重であるべきである。 注目すべき主な相違点は、さらなる金利引き下げを積極的に示唆する連邦準備制度と、行動に対してより慎重かもしれないカナダ銀行の間である。今後のカナダのインフレデータが堅調であれば、カナダ銀行は金利を維持する可能性があり、これは政策の対立を生み出し、USD/CADの強さを引き続き支持することになる。この金利差は、現時点ではペアの米ドル側を支持する重要な要因である。

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