カナダドルは、米ドルに対して6ヶ月ぶりの安値に下落し、USD/CADは1.4000の閾値を超えました。現在、このペアは約1.4019で取引されており、グリーンバックが他の通貨に対して強まる中で、0.45%の増加を示しています。 ルーニーの下落は、フランスと日本での政治的混乱に伴う米ドルの需要の高まりに続いています。米ドルの上昇にもかかわらず、その広範な見通しは、米政府のシャットダウンの継続や、今年中にさらに2回の連邦準備制度理事会の利下げが予想されるため、強くはありませんでした。

原油の影響

原油価格は、ウェストテキサスインターミディエイトが約61.50ドルの近くで取引されており、カナダドルの弱さにも寄与しています。カナダの主要な輸出品である原油価格の下落は、通常、ルーニーの需要を減少させます。 市場の期待では、カナダ銀行は10月29日の会議で政策金利を25ベーシスポイント引き下げると予想されています。基準金利は、成長の鈍化と弱い労働市場データを受けて、年末までに2.25%に下がる見込みです。 今後のカナダの労働市場報告は、短期的な市場の動向に影響を与える可能性があります。失業率は7.2%に上昇すると予測されています。より弱い報告が出れば、カナダ銀行のさらなる緩和への期待が強まるかもしれませんでした。 USD/CADが現在1.4000の心理的なバリアを明確に上回っているため、今後数週間の最も抵抗の少ない道は上昇方向であるように見えます。私たちは、カナダ銀行が10月29日に再度利下げを行う見込みであるため、さらなるカナダドルの弱さに備えるデリバティブ市場のポジショニングを目にしています。オーバーナイトインデックススワップは現在、25ベーシスポイントの引き下げの85%の確率を織り込んでおり、ルーニーに対するこの弱気な見通しを強化しています。

カナダの雇用報告

明日提出されるカナダの雇用報告は、次の重要なイベントであり、私たちはボラティリティの急増に備えるべきです。8月に見られた65,500人の雇用の急落に続き、さらに弱いデータが出れば1.4100に向かう動きを加速させることが考えられました。トレーダーはデータリリース後の潜在的な急激な動きに利益を得るために、週次のストラドルなどの短期オプションを利用しています。 原油の下落は、WTIが1バレルあたり約61.50ドルで苦戦していることも、カナダドルに重くのしかかっています。最近のOPEC+会議はさらなる生産削減について合意に至らず、最新のEIA報告では米国の在庫が320万バレルのサプライズ増を示し、原油価格が抑えられる可能性があることを示唆しています。この負の相関は、カナダドルのプットオプションやUSD/CADのコールオプションをエネルギー市場のさらなる弱さに対する魅力的なヘッジとしています。 しかし、米経済の弱さも考慮する必要があります。これは中期的にこのラリーを抑える要因となるかもしれません。長引く政府のシャットダウンや、さらなる連邦準備制度理事会の利下げの期待は、グリーンバックにとっての重要な逆風です。9月の米国非農業部門雇用者数報告は、わずか95,000人の雇用増を示しており、連邦準備制度理事会に行動を促す圧力を維持しています。 このようなボードの緩和的な姿勢と、潜在的に緩和する連邦準備制度理事会との乖離は、USD/CADが1.4600に向かって上昇した2015-2016年の期間を思い出させます。こうした不確実性を考慮すると、私たちはカナダ銀行の会議後に満期が1.4150と1.4200のストライクのUSD/CADコールオプションを購入する興味の増加を目にしています。この緊張感を反映して、ペアの1ヶ月のインプライドボラティリティは9.5%に跳ね上がり、市場が今後の大きな価格変動に備えていることを示しています。

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