GBP/USDは2か月ぶりの安値に達し、米ドル指数（DXY）は99.39の9週間高を記録しました。米国株式の下落が米ドルの勢いを支え、GBP/USDは1.3314に下落し、0.67%の減少、8月6日以来の最低水準となりました。 ブルームバーグは、ファンドが米ドルの強さが継続すると見込んでポジショニングしていると報告しています。ヘッジファンドは、欧州とアジアのファンドがユーロと円がドルに対して価値が下がると予測してオプション取引を行う中、米ドルのさらなる上昇に賭ける傾向が強まっています。

ベアリッシュオプション取引の増加

シカゴ・マーカンタイル取引所は、ドルに対するユーロのベアリッシュオプション取引が顕著に増加していると報告しています。ベアリッシュポジションに対する取引はブルリッシュポジションの3倍に達しています。米政府のシャットダウンがドルの強化の背景となっています。 イングランド銀行のキャサリン・マンは、英国のインフレ期待が依然として高く、約4%であるため、2026年まで金利引き下げが遅れると報告しています。一方で、今後の英国秋の予算に対する懸念が高まっており、財政規律と増税に焦点を当てる可能性があり、経済の安定に影響を与えるかもしれません。全体的に、英ポンドは日本円に対して最も強い動きを示しています。 GBP/USDが1.3314に下落したことを考えると、即時の戦略は米ドルの強さに引き続き焦点を当てるべきです。米ドル指数が99.51という9週間ぶりの高値に達したことは、持続的な強い勢いを示していると考えられます。この見解は、先週発表された非農業部門雇用者数の最新のレポートに裏付けられており、米国は210,000の雇用を追加し、185,000の予想を大きく上回り、強いアメリカ経済の根拠を強化しています。

ヘッジファンドの戦略とリスク

ヘッジファンドや機関投資家は年末に向けて強いドルに賭けを増やしています。商品先物取引委員会（CFTC）のデータは、米ドルのネットロングポジションが5週間連続で増加し、2025年2月以来の最高水準に達したことを示しています。ユーロのベアリッシュオプション取引の高いボリュームは、ドルの優位性に対する市場全体のセンチメントをさらに確認しています。 ペアの反対側では、ポンドは国内の問題による大きな逆風に直面しています。イングランド銀行のキャサリン・マンが、英国のインフレ期待が4%近くであるとの警告を発したことは、2026年まで金利引き下げの希望を後退させています。これは、国家統計局からの最新のインフレデータとも一致しており、英国の消費者物価指数は前年同期比で4.1%に達しており、中央銀行にプレッシャーをかけ、経済成長の見通しに重くのしかかっています。 要点 この環境は、デリバティブトレーダーにとって、今後数週間でGBP/USDの下落を見越してポジショニングすることを示唆しています。1.3250未満のストライクプライスのプットオプションを購入し、年末のドル強力なナラティブを利用するために、11月末または12月の満期を目指すことを検討するべきです。GBP/USDの先物契約を売ることは、このペアに対するベアリッシュな見方を表現するもう一つの直接的な方法です。 この戦略はポンドに限定されず、ドルはG10通貨に対して広く強化しています。データは、ユーロに関するベアリッシュオプションのボリュームがブルリッシュオプションの3倍であることを示しており、EUR/USDのプットも魅力的な取引となっています。クロスカレンシーテーブルを見ると、ポンドが日本円に対して目立った強さを示しており、ドルセンチメントの突然の逆転に対するヘッジとしてロングGBP/JPYポジションが有効である可能性があります。 ただし、進行中の米政府のシャットダウンに関する議論など、潜在的なリスクに留意する必要があります。市場はこれまで無視してきましたが、2018年12月に始まった長期的なシャットダウンの間、ドルの上昇モメンタムは最終的に停滞し、わずかに逆転したことを思い出さなければなりません。民主党と共和党の間での予期しない合意は、ドルに急激な、しかしおそらく一時的な反発を引き起こす可能性があります。

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