USD/CADペアは、連邦準備制度理事会の政策立案者からの柔軟な姿勢の最近の示唆により1.3950を下回って下落しました。彼らは年内の利下げを検討しています。また、米国政府の shutdown は進展なく9日目に入っています。 トランプ大統領は、米国の関税に関するカナダとの議論において公正な扱いを約束しましたが、メキシコを含むより広範な貿易交渉については不確実性が残っていました。これと同時に、カナダ銀行は経済の減速とインフレの緩和を受けて、政策金利を25ベーシスポイント引き下げて2.50%にしました。これは6か月間の休止後の初めての利下げでした。

カナダドルの影響

カナダドルの価値は主にカナダ銀行の金利、石油価格、そして経済の全体的な健康状態によって影響を受けます。GDPや雇用報告などの経済データもその強さに影響を与えます。カナダの貿易収支の役割は、変動する石油価格と対比されており、その通貨に大きな影響を与えます。高い石油価格は貿易収支を改善することでカナダドルを押し上げることが多く、低い価格は一般的にネガティブな影響を及ぼします。 連邦準備制度の穏和な姿勢が主なストーリーであり、年内に更なる利下げが示唆されています。これは、進行中の政府のshutdownが政治的な不確実性を生んでいるため、米ドルに圧力をかけています。この状況が近い将来、USD/CADペアに引き続き下向き圧力をかけることになると考えています。 しかし、カナダ銀行も景気後退を受けて2.50%に利下げを行っており、緩和サイクルに入っていることを忘れてはなりません。これにより、両方の中央銀行が利下げを求めているため、そのペアがどこまで下落するかには限界がある状況です。重要な質問は、どちらの中央銀行がより積極的に緩和政策を取るかです。 最近のデータは両方の側からのこの穏和な見通しを支持しており、状況は複雑です。2025年9月の最新の米国消費者物価指数は2.8%に鈍化し、FRBの立場を正当化しましたが、先週のカナダの労働力調査では15,000件の驚きの雇用喪失が示されました。

オプションによる潜在的な機会

この環境を考慮すると、USD/CADプットオプションを購入することは、今後数週間にわたる賢明な戦略のように思われます。これにより、リスクを抑えつつ1.3850レベルへ向かう潜在的な下落から利益を得ることができます。私たちは、カナダ銀行の次回の会合である10月29日からのボラティリティを捉えるために、2025年11月中旬に満期のオプションを検討しています。 石油価格もカナダドルの重要なドライバーであるため、注視しています。WTI原油は、最近85ドルを超えていたのが約81.50ドルまで下落しており、ルーニーに対する逆風になる可能性があります。この石油の軟化はUSD/CADの値下がりを遅らせ、オプション戦略を直接のショートポジションよりも魅力的にしています。 この状況は、FRBが緩和サイクルに入った2019年の環境に似ていると感じられます。私たちは、両国の政策立案者からのコメントを注視し、トーンの変化がないかを確認しています。米国政府のshutdown が解決の兆しを見せれば、急な、しかし一時的な反転を引き起こす可能性があります。

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