洞察 
VT 
要点
PBOCの主要な金融政策ツールは、西洋経済とは異なります。これには、7日間のリバースレポ金利、中期貸付ファシリティ、準備預金比率が含まれ、ローンプライムレートは市場の貸出金利と為替レートに影響を与えます。 中国の金融システムには19の民間銀行が含まれています。これらの民間銀行には、テンセントとアントグループが支援するWeBankやMYbankがあります。 中国人民銀行は、ドルに対する元の1日の基準レートを7.1102に設定し、市場の期待を大きく上回る水準となりました。この動きは、当局が通貨の急激な弱体化を防ぐ意図を明確に示しています。これは、市場の不確実性の中で元を安定させるための意図的な努力と見るべきです。 この行動は、特に2023年に深刻化した危機以来懸念されている不動産セクターにおける国内経済圧力への対応である可能性が高いです。最近の四半期では不動産投資の数字が前年比でほぼ9.8%減少しており、当局は資本流出を防ぐために通貨の安定を確保し、この傾向に対抗しようとしています。安定した元は全体的な金融信頼を維持するために重要です。経済の強さと貿易のレジリエンス
しかし、中国経済には強みもあり、中央銀行に一定の余地を与えています。最近のデータによると、輸出は回復力を示し、中国は先月750億ドルを超える貿易黒字を記録しました。この持続的な黒字は、元を自然に支える外貨の安定的な流入を提供します。 デリバティブ取引者にとって、この強い公式ガイダンスは、今後数週間でUSD/CNYペアの上昇余地が制限されることを示唆しています。7.18から7.20レベルの行使価格でUSD/CNHのコールオプションを売ることは、期待されるレンジ取引からプレミアムを獲得する魅力的な戦略となる可能性があります。中央銀行は、このゾーンを超えた重大な動きに対する不快感を効果的に伝えています。 この見解に対する主なリスクは、突然かつ急激な米ドルの強化です。これは、現在の米政府の閉鎖が予想外に解決する場合や、中国の経済データの驚きの悪化が原因である可能性があります。これを管理するために、コールクレジットスプレッドのような定義リスク戦略を使用する方が、無制限のコールを売るよりも賢明です。このアプローチにより、元が堅調に維持されるという見解に基づき、潜在的な損失を厳しく制限しつつ行動することができます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
