洞察 
VT 
米国連邦準備制度への期待とスイスの動向
米国連邦準備制度によるさらなる緩和の期待が残っており、10月の25ベーシスポイントの利下げの確率は95%、12月の利下げの確率は80%とされています。後で発表されるFOMC議事録は、政策立案者の見解について更なる情報を明らかにするかもしれません。スイスでは、失業率の上昇とデフレーションにより、スイス国立銀行（SNB）が再び マイナス金利を考慮するのではないかとの憶測が高まり、スイスフラン（CHF）に圧力がかかっています。 通貨の変動を示すヒートマップでは、スイスフランとアメリカドルのような基準通貨と見積もり通貨の間に不一致が見られました。CHFは他の通貨に対して異なる強さを示し、セクターのボラティリティを示しています。 米ドルはスイスフランに対して堅調を維持しており、USD/CHFは0.8000を超えました。この強さは、現在2週目に入った米国政府の閉鎖に対する安全資産としての反応が主な原因です。ただし、この政治的要因によるドル需要は一時的である可能性が高いため、注意しなければなりません。 2025年の視点から歴史的先例を見てみると、2018-2019年の35日間の閉鎖は、初めはドルが強化されるパターンを示しましたが、経済的な現実が進んでくるとその影響が明らかになりました。この膠着状態が続くほど、米国経済や最終的にはドルに対して重くのしかかることを期待すべきです。この状況は、米国連邦準備制度によりハト派的な行動を求めています。市場の反応の可能性
市場は、CME FedWatchツールによると、10月の米国連邦準備制度の利下げの95%の確率を織り込んでいます。この高い確率は今後数週間の間にドルのさらなる強さに対する重要な上限として機能するでしょう。したがって、オプション戦略ではドルの上昇に対して潜在的な天井を考慮すべきです。 通貨ペアの反対側では、スイスフランも再びマイナス圏に金利を引き下げるという憶測から独自の逆風に直面しています。スイスの失業率の最近の3.0%への上昇と、月間CPIの0.2%の低下は、SNBにとって深刻な警告サインです。SNBは2015年から2022年9月までマイナス金利を維持していたことを忘れてはなりません。このことから、フランを弱めるためにこの手段を使うことを恐れていないことがわかります。 これらの相反する力を考慮して、トレーダーはUSD/CHFの限られた上昇を活用するデリバティブ戦略を検討するべきです。強気のコールスプレッドは、有効な選択肢であり、上昇に対して利益を得ながら、政府の閉鎖が突然終了したり、FRBの姿勢が明確になるときのリスクを定義することができます。この戦略は、スイスフランの明確な弱さと米ドルの不確かで制約のある強さのバランスを取ります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
