EUR/GBPの為替レートは、9月16日以来の最低ポイントである0.8665付近に留まっています。これは、フランスの政治問題がユーロを抑制しているためです。トレーダーは、水曜日のECB総裁ラガルドのスピーチと、木曜日のECB会合議事録から経済政策の方向性に関する洞察を期待しています。 フランスでは政治的緊張が高まっていますが、ルコルヌ首相の辞任が影響しても、ユーロはポンドに対して安定しています。イングランド銀行の金融政策委員会の議事録では金融安全規則に変更がないことが示され、ポンドは勢いを失いました。

フランスの政治的不確実性

フランスの政治的不確実性は、ルコルヌが年末までに予算を約束していることからユーロにとって課題となります。一方で、ECBの当局者は、インフレが抑制されている中でユーロ圏の回復を自信を持って見守っています。イングランド銀行も、変動する世界市場の評価から生じる潜在的なリスクを強調しました。 金融政策に関する洞察は、今日の水曜日にECBのラガルドとイングランド銀行のピルの発言から求められます。また、木曜日のECB会合議事録の発表にも注目です。今週の英国の経済カレンダーは軽いため、EUR/GBPは欧州のニュースや市場のセンチメントにより影響を受けやすくなっています。ECBの金融政策会合議事録は、金融の洞察と金融決定の背後にある理由を提供し、経済の状況に対する公衆の理解を深めることを目指しています。 EUR/GBPが0.8665の3週間ぶりの安値に近づいている中、フランスの政治的不確実性がユーロに対する主な圧力となっていることがわかります。予算の行き詰まりに関するさらなる兆候があれば、ペアはさらに下落する可能性があるため、パリからのヘッドラインには注意が必要です。この不安定さにより、ユーロに対する短期的な方向性の賭けはリスクが高くなります。 私たちは、2024年中頃のフランスの政治混乱がフランスとドイツの10年物国債のスプレッドの急激な拡大を引き起こしたことを思い出します。このスプレッドは過去1週間で約15ベーシスポイント拡大しており、市場の神経質さが戻ってきていることを示しています。ユーロ圏のインフレが先週1.9％と抑制されて報告されたため、ECBが通貨に対してタカ派的な支援を行う理由はほとんどありません。

二面性のリスク

ただし、ポンドは安全な避難先ではなく、イングランド銀行の自身の委員会は、世界の株式評価が過大評価されていることからリスクを指摘しています。S&P 500は、過去四半期で8％以上急騰したため、米国で急激な修正が起こると、ポンドが弱体化し、資本がユーロに流れる可能性があります。英国のインフレもユーロ圏よりも高水準に留まり、先月は2.4％でした。これにより、イングランド銀行の立場が複雑化しています。 この二面性のリスクを考えると、単純な方向性の見解を取るのではなく、予想されるボラティリティを取引するための選択肢を検討する必要があります。EUR/GBPでストラドルを購入することで、フランスの財政的麻痺によるユーロの崩壊や、予算合意が発表された場合の急騰によって、いずれの方向でも大きな動きから利益を得ることが可能です。通貨ペアの価格が低いため、コールオプションは好意的なサプライズに備えるための魅力的で低コストな方法かもしれません。 今週の今後の要因に注目する必要があります。私たちは、公式の落ち着いたナラティブからの逸脱を探しつつ、本日後でECB総裁ラガルドのスピーチを分析します。明日のECBの会合議事録はさらに重要であり、フランスの状況に関する内部の異論や特定の懸念が言及されるかどうかを見ていきます。 要点 – EUR/GBPは0.8665付近で低迷中 – フランスの政治的不確実性がユーロに影響を与えている – ECBとBoEの政策発言に注目が集まる – 英国のインフレがユーロ圏よりも高い – 資本の流れを予測するためのボラティリティ取引が推奨される

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