米国政府のシャットダウンの影響

米国株式は前回の報告以降、上昇を示していました。市場に影響を与える主な要因は、連邦準備制度（Fed）の金融政策の姿勢、続く米国政府のシャットダウン、そして今後の決算報告です。 Fedの最近の会議の議事録は、さらなる緩和の可能性を示しており、市場は10月と12月の両方で25ベーシスポイントの利下げを予想しています。Fedの政策立案者の間には、金融緩和のペースについての意見の相違が存在しています。Fedの9月の会議の議事録は市場のサポートに影響を与える可能性があり、特にFedのパウエル議長の今後の発言に大きな注目が集まっています。 米国政府のシャットダウンは8日目に突入しており、解決の目処が立たず、市場の不確実性を生み出しています。9月の米国雇用報告の遅れは市場の懸念をさらに加速させ、シャットダウンが続く場合、米国株式市場に影響を及ぼす可能性があります。 決算シーズンが本格化しており、米国の関税が企業の業績に与える影響が明らかになることが期待されています。JPMorganやGoldman Sachsのような大手銀行は、近日中に決算報告を発表する予定です。ポジティブな決算は市場のセンチメントを高め、米国株式市場を押し上げる可能性があります。 S&P 500は新たな史上最高値を記録しましたが、休息が必要な兆候を示しています。RSI指標は70を下回っており、強気のセンチメントが若干緩和されていることを示唆しています。更なる上昇は7000の抵抗線を目指すことになる一方、弱気のトレンドには既存のサポートレベルを破る必要があります。

現在の市場見通し

市場がハト派とタカ派の権力闘争の中で複数のFed利下げを織り込んでいた時期を思い出します。2025年10月8日の今日、その状況はかなり異なり、Fedファンド金利は過去6か月間4.75%で堅持され、インフレを抑制することが図られています。最新の9月のCPIデータはコアインフレが2.9%に冷却されていることを示しており、トレーダーは今後2026年第1四半期の利下げへの転換を織り込むためにデリバティブを使用しており、来週のFedの議事録発表を前に緊張を生んでいます。 過去に言及した政府のシャットダウンに関する懸念は、今月特に関連性があります。2025年10月31日に新しい予算締切が迫っており、立法上の停滞がシャットダウンの可能性を高めています。2018-2019年の35日間のシャットダウンの際に見られたように、このような出来事は一時的に経済に数十億ドルの損失を及ぼし、短期的なボラティリティを急増させることがあるため、トレーダーは主要指数の保護的プットオプションでヘッジを行うべきです。 決算シーズンが再びやってきましたが、焦点はトランプ時代の貿易関税から、今日の高い借入コストが企業の利益に与える影響へと移り変わっています。大手銀行は来週決算を発表する予定で、アナリストは金融セクターの前年比2.2%のわずかな利益成長を予測しており、前四半期からの大幅な減速となっています。JPMorganのような先行者からのネガティブなサプライズは広範な市場の下落を引き起こす可能性があるため、トレーダーは両方向の大きな価格変動を狙ってストラドルを購入しています。 過去に説明した過剰に買われた強気市場とは異なり、S&P 500は先月の急速な修正後、6420の水準を下回って苦しんでいます。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在24で高位にあり、過去に比べて市場の恐怖がはるかに高いことを反映しています。これは、短期的な満期日を持つコールオプションを売ることが、緊張したレンジバウンド市場でプレミアムを獲得する実行可能な戦略である可能性を示唆しています。

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