米国労働データの発表が政府の shutdown によって遅れているため、マーケットは落ち着いており、トレーダーたちはアップデートを待ち望んでいる。FOMC の議事録の発表が期待されているが、ドルに大きな影響を与えるとは考えられていない。主な焦点は労働市場の強さとインフレのトレンドであり、これらが連邦準備制度理事会の将来の決定を導くことになる。 最近の FOMC メンバーからの発言は、金利引き下げに関する多様な意見を示している。例えば、シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールスビー総裁は慎重な姿勢を示している一方、新メンバーのスティーブン・ミランはダウィッシュな立場を維持しつつ、インフレ予測に変化があれば潜在的な変更を認めている。遅れている労働市場の報告は、FOMC の議事録よりもドルにとって重要性が高い。なぜなら、シャットダウン後の最新の経済インサイトを提供するからである。 この内容は、GBP/USD の安定化や金が $4,000 マークを超えたことなど、他の市場での変動パフォーマンスにも言及している。持続的な政府の shutdown は、米国経済の見通しに影響を及ぼし、遅れたデータが歪められているため、今後の労働市場の報告の予測が複雑化している。一方で、FOMC の議事録における金利引き下げ討論の期待が注目を集めている。 要点: – 米国労働データの発表遅延で市場は落ち着いている。 – FOMCの議事録はドルに大きな影響を与えるとは考えられていない。 – 労働市場の強さとインフレのトレンドが焦点。 10月8日、2025年の状況では、市場は横ばいの状態である。継続中の米国政府の shutdown により、重要な9月の労働報告が遅れており、誰もが予測できない状態である。この重要データの欠如が、ドルの重要な動きを抑制している。 本夜の FOMC 議事録は、この状況を大きく変えることはないだろう。会議は shutdown が激化する前に行われており、議論はやや古いものとなっている。マーケットは今後に焦点を当てており、数週間前の連邦準備制度理事会メンバーの考えを考慮していない。 労働市場の真の強さに焦点を当てるべきであり、これは現在盲点となっている。振り返ると、8月の報告は175,000件の雇用の増加を示していたが、今は数週間の不確実性に直面している。2013年のような過去の shutdown を考えると、遅れたデータはしばしば歪んでいたため、リスクがさらに加わる。 この不確実性が暗示的なボラティリティを上昇させており、VIX インデックスは最近15の低水準から22を超えるまで上昇している。これは、オプション市場が shutdown 終了後にデータが発表される際に急激な動きを織り込んでいることを示唆している。トレーダーは、この予想されるブレークアウトを活かすために主要インデックスのロングストラドルのような戦略を考慮することができる。 この不確実性が、安全資産への逃避を助長しており、金は一オンスあたり $4,050 を超えている。これは驚くべきことではなく、金は過去にワシントンの政治的な行き詰まりの間に好調だった。shutdown が続く限り、安全資産と見なされる資産はしっかりとした支持を受けるだろう。 現在、EUR/USD や GBP/USD のような通貨ペアは、それぞれ 1.1600 および 1.3400 の最近のレンジにとどまる可能性が高い。shutdown の解決が、これらのレベルからのブレークアウトの引き金となるであろう。それまでの間、持続的な方向性のある動きを期待するのはおそらく間違いである。

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