政府の shutdownの中、投資家は遅れた労働報告書の発表を辛抱強く待っていました。

by VT Markets

Oct 8, 2025

市場は、政府のシャットダウンにより9月の米国雇用報告が遅れる中、落ち着きを保っていました。焦点は労働市場の回復力とインフレの動向にあり、これが連邦準備制度（FRB）の今後の行動を導くことになります。今夜のFOMC議事録は最近の内部の議論に関する洞察を提供するかもしれませんが、ドルへの影響は少ないと考えられています。一部のメンバーは最近の経済要因を考慮してさらなる利下げに慎重な姿勢を示している一方で、他のメンバーはハト派の立場を維持しています。 FOMC内での意見の違いは予想されており、声明は経済状況の変化に伴って見解が変わる可能性があることを示しています。しかし、新たな雇用データがない限り、関心は過去のFOMCの議論よりも今後の動向に移っています。データ収集が遅れ、雇用報告に影響を及ぼす可能性があることから、これらの要因はドルの将来にとって重要であり、今後のFOMC議事録の公開よりも重要です。新しい情報が入手できるまで、過去の議事録に反応することは明確な方向性を提供しないかもしれません。政府のシャットダウンにより重要な雇用データが遅れているため、市場は持ち合いのパターンに見られます。短期的なボラティリティは抑えられる可能性が高く、方向性を持った取引には困難な環境が生じています。たとえば、前月のEUR/USDオプションのインプライド・ボラティリティは6.0%を下回っており、実際のカタリストを待つ市場の決定を反映しています。今夜のFOMC議事録は過去のニュースとして扱うのが賢明であり、米ドルを変える可能性は低いと考えられています。委員会には異なる意見があることはすでに分かっており、議事録はGoolsbeeやMiranのようなメンバーからの過去の声明を確認するだけのものです。市場の将来の方向性は新しいデータによって決まるのであり、数週間前に開催された会議を見直すことではありません。本当の焦点は労働市場の回復力とそのインフレへの影響にあります。2025年第2四半期に約190,000の新しい雇用が毎月創出されていた強い雇用創出が続いているかを見守っています。この遅れた報告は、FRBの将来の道筋を価格設定する上で最も重要な情報です。この状況は、2013年に経験した政府のシャットダウンを思い起こさせます。その期間中、ドルは遅れた非農業部門雇用者数データが発表されるまで狭い範囲で取引され、その後急激で決定的なブレイクアウトを引き起こしました。現在も同様の圧力が蓄積されていると考えられます。このデータの空白を考えると、現在の落ち着きは情報の最終的な公開に備えてポジショニングを行う機会かもしれません。雇用の数字が数週間後に最終的に公開されると、急激なボラティリティの増加から利益を得る戦略を検討することは賢明かもしれません。シャットダウンからの歪んだ数字の可能性は不確実性を高め、市場の重大な反応が起こる可能性を増します。

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