USD/JPYは上昇トレンドを維持しており、市場は10月の利上げ期待を後退させています。新首相の高市へのアドバイザーである本田悦郎氏は、経済状況に応じて12月に25ベーシスポイントの利上げが実現可能かもしれないと示唆しています。現在の為替レートは150.80であり、OCBCのアナリストであるフランシス・チョン氏とクリストファー・ウォン氏によると、現在の状況を反映しています。

USD/JPYトレンドの潜在的リスク

ドルが大きく下落するか、日銀が早期の利上げの示唆をしない限り、さらなる上昇のリスクがあります。高市の政策実行、内閣改造、予算や貿易政策、特に日米貿易協定の見直しに注目が集まるべきです。加藤財務大臣は、現在警報を上げることなく為替市場の大きな変動を監視しているとコメントしています。 市場指標は強気の momentum を示唆しており、RSIが上昇し、ゴールデンクロスが形成されつつあります。リスクは引き続き上昇に傾いており、レジスタンスレベルは150.90、151.70、152.50であり、サポートは148.30、147.80、146.50に位置しています。USD/JPYは、米国の経済政策や日本の金融シグナルにおける重大な変化がない限り、強い地位を維持する可能性があります。 USD/JPYが150.80で取引されている中、日銀の今月の利上げへの期待は薄れつつあります。新首相のアドバイザーは、経済に応じて12月に四半期ポイントの利上げがより可能性が高いことを示唆しました。この金融引き締めの遅れが円を弱く保ち、通貨ペアをしっかり支えています。 ドル側の要因は依然として強く、ペアに対して上昇圧力を加えています。2025年10月初旬の米国の雇用報告は驚くほどしっかりとした雇用を示しており、連邦準備制度理事会は高金利を維持する道を進んでいます。当面、米国の経済データに重大な変化がない限り、ドルの大幅な売りオフの理由はほとんど見当たりません。

国内主導のインフレ懸念

国内では、日本の2025年9月の最新のコアインフレ率が2.7%となり、中央銀行の2%目標を1年以上も上回り続けています。この持続的なインフレが、利上げがいつ行われるかの問題であると考える理由です。現在の政治的見解では、行動を起こすのは12月まで待つというものです。 財務省への注意が必要であり、「過度の動き」についての口頭警告が増加しています。2022年後半の介入を振り返ると、同省は円を守るために150から152のレベル間で強硬に行動したことがわかります。「決して越えてはならないライン」が変更された可能性がありますが、ペアが上昇するごとに突発的かつ急激な介入のリスクは高まっています。 強気のテクニカルシグナル（例えば、現れつつあるゴールデンクロス）を考慮すると、トレーダーは上昇を続けることで利益を得る戦略を検討するべきです。USD/JPYに対してコールオプションを購入したり、ブルコールスプレッドを構築することで、さらなる上昇を捉えつつ、突発的な介入に対するリスクを定義することができます。これらのポジションは上昇の勢いから利益を得る一方、財務省が介入した場合の潜在的損失を制限することができます。 オプション市場はこの上昇バイアスを反映しており、1ヶ月リスクリバーサルはUSDコールのプレミアムを示し続けています。これは、トレーダーがさらなる利益を得るために積極的にポジショニングを行っており、基本的な要因が介入の脅威を上回ると賭けていることを示しています。レジスタンスは150.90付近、その後151.70レベルとなります。

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