洞察 
VT 
問題はアルトコインシーズンが到来するかどうかではなく、いつ到来するかだ。主要な仮想通貨サイクルはすべて同じように始まる。ビットコイン（BTC）が先導し、安定し、そして上昇のバトンを小型コインに渡すのだ。
2017年と2021年の過去2回のローテーションでは、BTCの優位性が70％以上から40％前後に低下し、イーサリアム（ETH）、リップル（XRP）、その他多数の小規模資産で爆発的な上昇が起こりました。
今、このパターンが再び現れ始めています。ビットコインの市場シェアは59%を下回り、2024年初頭以来の最低水準となりました。一方、アルトコインの時価総額は約1兆6,900億ドルに達しています。
アナリストは、2.3兆米ドルがBTC以外の資産への資本の完全な回転を確認するラインであると注目している。
こうした目立った数字の裏では、DeFi の活動が再び活発化しており、取引量は増加傾向にあり、大規模なウォレットが中規模トークンを静かに蓄積しています。
アルトコインに特化したETFへの機関投資家の流入が勢いを増し始めており、長い間感情に支配されてきた市場に、忍耐強く構造化された資本が戻ってきたことを示している。
流動性が市場を見つける
マクロ経済環境も好転しつつある。9月、米連邦準備制度理事会（FRB）は数ヶ月ぶりとなる25ベーシスポイントの利下げを実施した。パウエルFRB議長は年末までにさらなる利下げを行う可能性を示唆した。米国のマネーサプライ（M2）は22兆ドルに急増し、1年半ぶりの急速な伸びを記録した。
歴史的に、流動性の急激な増加はリスク選好の高まりと重なり、暗号資産はしばしば最も早く反応してきました。政策がこの軌道を維持すれば、流動性は2026年初頭までアルトコインの上昇を牽引する可能性があります。
小売業の好奇心が復活
個人投資家も注目し始めている。「アルトコイン」のGoogle検索は9月下旬以降40～50%増加し、ETH、Solana（SOL）、Chainlink（LINK）に関するソーシャルメディアでのエンゲージメントも急増している。
こうした小売業の関心の初期の兆候は、過去のアルトコインシーズン前に見られた上昇傾向を反映しています。先行する仮想通貨は既に躍進を遂げており、XRP、SUI、LINKはBTCに対して相対的に強い値動きを見せています。これは、資金が高ベータ銘柄に流れていることを示す最初の兆候となることが多いです。
それでも、トレーダーは慎重に行動すべきだ。上位100のコインのうち、BTCを上回るパフォーマンスを示す人気のアルトコインシーズン指数は、今年すでに80の水準を超えているものの、真の上昇を誘発するには至っていない。多くの小規模コインはほとんど動かず、この指標は往々にして過去を振り返る指標であることがわかる。
現実には、ほとんどのお金はデータが裏付ける前に稼がれています。だからこそ、アナリストはBTCのドミナンスの動向、アルトコインの時価総額の加速、そしてDeFiの流動性の増加に注目しているのです。
アルトコインシーズンは始まったか？
これらのシグナルが引き続き一致すれば、次のアルトコインシーズンは2025年10月から2026年2月の間に到来する可能性があります。しかし、その時期は依然としてマクロ経済の触媒に左右されます。より迅速な利下げ、スポットETFの承認、あるいは米国透明性法のような規制上の重要な出来事が、サイクルを加速させる可能性があります。
一方、緩和の遅れや突然のリスク回避の動きがあれば、タイムラインは後退する可能性がある。
このサイクルは規模は大きくなるものの、範囲は狭まる可能性があります。一部の予測では、機関投資家によるアルトコインの採用と実体資産のトークン化により、アルトコインの時価総額は最終的に15兆米ドルに達する可能性があるとされています。しかし、2017年の熱狂とは異なり、今回の上昇はより少数の銘柄に集中する可能性があります。
機関投資家の資金は流動性とコンプライアンスを優先するため、資本は何千もの投機的なトークンに分散されるのではなく、確立されたエコシステムに集中する可能性があります。
トレーダーにとって、この変化は戦略を変える。今後のアルトコインサイクルは、投機よりも精度が重視される可能性がある。流動性、規制、そしてマクロ政策の動向を注視することが鍵となるだろう。歴史が正しいとすれば、BTCの表層下で今形成されているものが、まもなく市場の次の大きな転換点となるかもしれない。
今週の主要動向
10月第1週は、トレーダーがさまざまなマクロシグナルを消化したため、慎重な調子で始まりました。
米ドル指数（USDX）は97.00の監視ゾーンからの上昇を続け、ギャップアップで週明けを迎えました。トレーダーは次の重要なレジスタンスレベルとして98.05を注視しています。全体的な上昇トレンドは維持されていますが、勢いが鈍化した場合、指数はより大規模な調整局面に入る可能性があります。その場合、過去の反発が形成された96.85または96.60付近で買い意欲が再び高まる可能性があります。
EURUSDはこの強さを逆に反映し、1.1805のレジスタンスゾーンからギャップダウンした後、下落しました。このペアの構造は、売り手が守ると予想される1.1800を上回る上昇を維持できない限り、下落圧力が続くことを示唆しています。
GBPUSDも同様の軌跡を辿り、前週からの下落幅を拡大し、1.3395付近で短期的な関心を集めました。1.3540への回復局面では、市場がイングランド銀行の新たなガイダンスを待つ中、再び売りに直面する可能性があります。
USDJPYは先週の強気バイアスに沿ってギャップアップし、149.95の高値突破に近づきましたが、その後は保ち合いとなる可能性があります。上抜けが確定すれば、勢いは150.911へと拡大する可能性があり、この水準は日本の政策当局の忍耐力を試すことになるでしょう。
一方、USDCHFは0.8000ゾーンから下落し、現在は調整バンド内で推移しています。価格がさらに下落した場合、買い手は上昇基調を維持するために0.7915レベルを守ろうとすると予想されます。
商品関連通貨の中で、AUDUSDは週初にギャップ安でスタートし、その後0.6570付近で安定しました。回復が続く場合、トレーダーは0.6650付近での弱気相場を注視するでしょう。
NZDUSDのチャートも同様の様相を呈しています。週初めに下落した後、価格は0.5790ゾーンから反発しました。レジスタンスは0.5860と0.5890の間に留まっており、リスク選好度が弱まれば売りが再び参入する可能性があります。
コモディティは戻り幅を拡大した。
世界的な金利不確実性の中、投資家が安全資産を求める中、金は史上最高値を更新し、3,915ドルの抵抗線を試した。この水準を上抜ければ4,075ドルへの道が開かれる可能性があるが、これまでの好調な推移を考えると、この値動きは限界を迎えているようにみえる。トレーダーは新たなロングポジションを取る前に、利益確定のシグナルを注意深く監視している。
一方、原油は数週間続いた下落から回復しようとしている。62.665ドルを上抜けた動きが続けば、買い手が主導権を取り戻しつつあることを示唆するだろう。ただし、需要見通しの不均衡により、ファンダメンタルズは依然として脆弱だ。この水準で反落すれば、価格は以前のサポート水準である60ドル台前半付近まで下落する可能性がある。
株式市場は堅調な状態で10月を迎えたが、疲労感が漂っている。
S&P 500は6,750付近で抵抗線に直面しており、この値動きは売り手が再び主導権を握り始めていることを示唆しています。この勢いが持続すれば、次の注目ポイントは6,840です。市場はFRBの政策と第4四半期の業績見通しの明確化を待ち、全般的なセンチメントは依然として慎重な姿勢を維持しています。
対照的に、ビットコインは再び注目を集めている。世界最大の暗号通貨であるビットコインは、日曜日に125,700ドルを超える史上最高値まで急騰し、堅調な取引量で抵抗線を突破した。
アナリストは、この統合パターンが維持されれば、13万5000ドルに向けてさらに上昇する余地があると見ている。この動きは、従来型資産とデジタル資産の間のより広範な乖離を浮き彫りにしており、株式トレーダーが苦戦している一方で、暗号資産投資家は次の上昇に向けて準備を進めているようだ。
今週の主要イベント
来週は、週半ばに主要データが発表される前に穏やかなスタートとなり、10月中旬に向けての通貨および金利予想の基調が定まる見込みです。
火曜日には、2つの中央銀行による重要な講演が予定されています。ECBのラガルド総裁とイングランド銀行のベイリー総裁の両名が講演を予定しており、市場は今後の金利運営に関する手がかりを熱心に聞き取っています。ユーロとポンドはここ最近、狭いレンジ内で推移していますが、年末の利下げ見通しをトレーダーが再調整する中で、タカ派的な発言があればボラティリティが再び高まる可能性があります。
ニュージーランド準備銀行は水曜日に政策金利を発表します。当初の予想は2.75%で、従来予想は3.00%でした。ハト派的な利下げは、数ヶ月にわたる経済成長の減速を経て、政策当局が金融緩和に舵を切ったことを裏付けるものとなり、ニュージーランドドルに下押し圧力をかける可能性があります。トレーダーは、価格が再び上昇を試みる場合に備えて、NZDUSDの売り機会を狙っています。
焦点は、マクロ経済カレンダーが加速する金曜日に移ります。オーストラリア準備銀行（RBA）のブロック総裁が講演を予定しており、市場はオーストラリアのインフレ見通しの緩和と追加緩和の可能性に関する発言を期待しています。
同セッションでは、極めて重要な米国非農業部門雇用統計が発表されます。雇用者数は前回の2万2千人から5万1千人増加すると予想され、失業率は4.3%で横ばいになると予想されています。予想を上回る数字が出れば、FRBによる追加利下げ観測が後退し、ドルが一時的に上昇する可能性があります。一方、弱い数字が出れば、最近の市場動向を支えてきたハト派的なバイアスが強まるでしょう。
同日後半には、ミシガン大学消費者信頼感指数が発表され、これまでの55.1に対して54.6になるとの予想が出ている。
予想外の回復があれば、政策の不確実性にもかかわらず消費者の回復力が強いことを示唆する可能性がある一方、一段の軟化は、10月初旬までの投資家心理を形成してきた成長減速の見方に合致するだろう。
今後の見通しとしては、翌週は米国の消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、小売売上高、英国のGDPなど、多くのデータが発表される予定で、いずれも2025年10月15～16日の間に発表される。これらの発表は、世界的な金融緩和の構図が市場を支配し続けることができるのか、それともインフレ圧力が再び高まり、状況を複雑化させるのか、という重要な試金石となるだろう。
ライブ VT Markets アカウントを作成し、今すぐ取引を開始しましょう。
