EUR/USDレートは1.1670を超えて上昇しましたが、アジアの早い時間に1.1730の高値から下落した後のことでした。ユーロは、フランスの首相セバスティアン・ルコルヌの突然の辞任により下落しました。この辞任はフランスで政治危機を引き起こしました。 アメリカでは、連邦政府の資金調達の試みが上院で失敗し、政府の業務停止は2週目を迎え、連邦職員の解雇の脅威が広がっています。ユーロ圏の小売売上高は9月に0.1％の月次上昇を示しました。一方、米国ではカンザスシティ連邦準備銀行の総裁の会議が注目されています。

ユーロは政治的混乱の中で苦戦しています

ユーロはフランスの政治的混乱の中で苦戦しており、解散総選挙の可能性がその強さに影響を与えています。日本では、新首相の刺激策支持の姿勢が金融政策の期待に影響を与え、円の価値にも影響を及ぼしています。連邦準備制度理事会(Fed)の金融政策に関する議論では意見が分かれていますが、多くの人が月末までに利下げが行われると予想しています。 EUR/USDは激しい売りに直面しており、テクニカルなプレッシャーが1.1645のサポートレベル付近に留めています。相対力指数（RSI）と移動平均収束発散（MACD）は弱気のトレンドを示しており、1.1685および1.1730での抵抗が予想されます。 ECB（欧州中央銀行）総裁クリスティーヌ・ラガルドとFedのジェフ・シュミットの講演が予定されており、それぞれユーロと米ドルに影響を与える可能性があります。 フランスでの政治的混乱を考えると、ユーロのさらなる弱さが予想されます。マクロン政権下での5人目の首相辞任は、経済データが安定していても深刻な不安定さを示唆しています。これにより、EUR/USDペアには即時的かつ持続的な圧力がかかります。 フランスの状況は、2017年のフランス大統領選挙に向かう不確実性に似ており、ポピュリストの勝利に対する恐れが単一通貨に重くのしかかりました。政治リスクがユーロの主要な要因となっており、さらなる下落に対して脆弱です。デリバティブトレーダーは、解散総選挙の可能性を織り込む市場の動きを考慮して、下落するポジションを取るべきです。

安全資産への投資家の逃避

この見解を裏付けるために、フランスとドイツの10年物政府債券のスプレッドが拡大しており、今朝の時点で55ベーシスポイントを超えました。これは、投資家がフランスの債務からより安全なドイツの国債へと逃避している典型的な兆候であり、歴史的にユーロのさらなる弱さの前触れとなります。このスプレッドは今後数日間で注目すべき重要な指標です。 一方、米政府の閉鎖は騒音を引き起こしていますが、ユーロを支える可能性は低いです。2018年末および2019年初頭の長期的な閉鎖の際、米ドル指数（DXY）は実際には安定しており、わずかに強化されました。市場はよりグローバルな成長懸念に焦点を当てていました。市場の関心が一時的な政府の機能不全よりも連邦準備制度理事会の政策に留まると予想しています。 圧倒的な市場の期待は、今月のFedの利下げに95.7％の確率が織り込まれており、ドルには上値の抑制となるでしょう。これがドルの崩壊を意味するわけではありませんが、ドルの強い反発の可能性は大幅に制限されます。したがって、EUR/USDにとって最も抵抗の少ない進行方向は、ヨーロッパでの深刻な危機によって下向きです。 今後数週間は、EUR/USDのさらなる下落から利益を得るためにプットオプションの購入を検討するべきです。1.1645のサポートレベル以下のストライクをターゲットにすることは賢明だと考えています。これらのポジションは、予想される価格の下落とインプライド・ボラティリティの上昇の両方から利益を得ることができるでしょう。 クリスティーヌ・ラガルド総裁とジェフ・シュミット総裁の講演は、重要なリスクイベントとなります。ラガルドからのハト派的なトーン、特にフランスの政治危機を認めるような発言があれば、ユーロの下落をさらに加速させるでしょう。トレーダーは、方向が不明であればこれらの講演の周りでボラティリティを取引するためにロングストラドルを使用することができますが、ユーロに対する根本的な弱気バイアスは私たちの主要なテーマであります。

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