ニュージーランドドルは、0.5810からの上昇に伴い、先週の0.5840を上回る高値に近づいています。ポジティブなセンチメントが、ヨーロッパの早朝取引でキウイを後押ししています。しかし、水曜日に予定されているRBNZの「ハト派の引き下げ」がNZDの反発に対する障害となる可能性があります。 市場のセンチメントは改善しており、リスクに影響される通貨であるニュージーランドドルが週の初めに好調なパフォーマンスを示しています。NZD/USDペアは、0.5810の早期低点から回復し、先週のピークである0.5840に近づいています。

楽観的なリスクセンチメント

楽観的なリスクセンチメントは、ニュージーランド準備銀行が現在の3%から3年ぶりの低水準に公式現金金利（OCR）を引き下げるという期待とバランスを取っています。この決定は、今週の銀行の政策会合に続くものと予想されています。 市場では、予想される金利引き下げの規模について意見が分かれており、25または50ベーシスポイントの範囲があります。一方、米国では、ドルは進行中の上院の対立と政府閉鎖が2週目に入る中で抑制されています。 政府のデータがない中、連邦準備制度理事会の官僚のコメントが中心的な役割を果たしています。市場は10月の金利引き下げを期待しており、12月にも再度引き下げが行われる可能性があるため、米ドルの上昇は制限されています。 NZD/USDでは、10月29日のRBNZの金融政策レビューが近づく中、既知の緊張が高まっています。キウイドルは0.6150周辺で統合されており、市場の不確実性を反映しています。この状況は、ハト派の中央銀行の動きへの期待が波のある取引条件を生む過去の例に似ています。

RBNZの核心的な問題

RBNZの核心的な問題は、最近2025年第3四半期で3.5%に達した粘着的なインフレと、失業率が4.2%に増加した弱まっている労働市場とのバランスを取ることです。銀行が今月4.5%のOCRを引き下げないと予想される一方で、将来の緩和のほのめかしが文書に含まれれば、NZDに圧力をかける可能性があります。これにより、NZDのヘッジや投機のためにコールオプションを売却したり、プットオプションを購入する戦略が興味深いものとなります。 ペアの反対側では、米ドルは連邦準備制度理事会が金利を安定させていることでサポートを受けており、先物市場は現在、初めての潜在的な引き下げが2026年に入ってからになるとの見通しを示しています。これは、RBNZがより早く政策を緩和せざるを得ないという信念が高まっているのと対照的です。この中央銀行の見通しの乖離は、通常、高金利が続く通貨に有利に働きます。 したがって、トレーダーはRBNZの発表後にNZD/USDペアが潜在的に下落する準備をすべきだと考えています。過去の「ハト派の引き下げ」サイクルから算出される初期の通貨反応は迅速かつ急速です。そのため、短期のプットオプションを通じてポジショニングすることは、銀行が当面OCRを安定させた場合でもハト派の声明から利益を得るためのリスクを明確に定義する方法を提供するかもしれません。

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