洞察 
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経済データとトレンド
利下げの主張は最近のデータにより一定の支持を得ています。9月のCPI報告は、ヘッドラインインフレが2.8%に冷却し、連邦準備制度の目標に近づいていることを示しました。しかし、コアサービスインフレは依然として3.5%を超えており、タカ派のメンバーには一時停止を求める理由を与えています。 この冷却傾向は、最新の非農業部門雇用者数報告において、わずか15万人の雇用増加が示されるなど、労働市場にも反映されています。さらに重要なのは、年次賃金成長が3.8%に緩和し、2024年の大部分で懸念された賃金-物価スパイラルの恐れを和らげていることです。これにより、連邦準備制度は経済が過熱することなく政策緩和を検討する余裕が生まれます。 住宅市場では、ハト派の見方を支持する可能性のある変化の初期兆候が見られています。最近のケース・シラー指数のデータは、住宅価格が月間0.2%のわずかな減少を示しました。この小さな下降は、2024年末に見られた短期間の低下以来の初めてのものであり、インフレ見通しに新たな変数を加えています。 このような背景を考慮すると、価格変動から利益を得る戦略を考える必要があります。VIX指数は過去2週間20を上回っており、市場の神経質さを示しています。このため、オプションの購入が魅力的に感じます。S&P 500のような主要指数でのロングストラドルやストラングルが、次回のFOMC発表に向けた期待される価格動向を取引する効果的な方法になると考えています。 金利に注目している投資家にとって、連邦基金金利に関連するデリバティブは、市場が年末までに25ベーシスポイントの利下げを約60%の確率で織り込んでいることを示しています。この潜在的な利下げに備えるためにSOFR先物やオプションを利用することに価値を見出しています。これらのポジションのヘッジは重要であり、連邦準備制度からのタカ派のサプライズがあれば急激な逆転が起こる可能性があります。 通貨市場では、連邦準備制度の当局者からのハト派の傾きが米ドルに下向きの圧力をかけています。EUR/USDが1.1750に向かって上昇していることは、連邦準備制度とECBの間で金利差が縮小する期待を反映しています。ドルに対してユーロをロングすることは、この政策の乖離を取引する直接的な方法を提供すると考えています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
