アメリカドル指数は、政府のシャットダウンに対する懸念が市場を不安定にする中、97.50に近づきながら減少しています。この指数はアメリカドルを6つの主要通貨と比較したもので、5日連続で減少しており、ヨーロッパ取引時間中に約97.60に達しました。 労働統計局の活動停止により、9月の非農業部門雇用者数報告が遅れる可能性があります。最近のADP雇用変化のデータは、9月の民間部門の雇用者数が32,000人減少したことを示し、年率賃金は4.5%増加しましたが、予想されていた50,000人の増加よりも低くなりました。

連邦準備制度の金利引き下げの可能性

労働市場の困難さから、連邦準備制度の金利引き下げへの信頼が高まっています。CME FedWatchツールは、10月に金利引き下げが行われる確率を99%、12月にさらに引き下げが行われる確率を87%と示しています。 シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は金利引き下げを支持していますが、インフレの懸念も表明しました。一方、ダラス連銀のロリー・ローガン総裁は、関税を除いたインフレが2.4%に上昇する可能性があるため、慎重な姿勢を求めています。 同時に、アメリカドルは主要通貨に対して弱く、特にニュージーランドドルに対してそうです。この状況は、主要通貨間の割合変化を示すヒートマップに描かれています。 アメリカドル指数が97.50に向かって下落している中、ドルの直近の抵抗が最も少ない道は下向きです。進行中の政府のシャットダウンは大きな不確実性を生み出し、通常、国家の通貨を圧迫します。したがって、短期的にドルの弱さが続くまたは増加することから利益を得る戦略を考慮すべきです。 9月の非農業部門雇用者数報告の遅延は、通常の取引パターンに混乱をもたらし、市場に重要なデータポイントを欠くことになります。2013年10月の政府のシャットダウン中にも同様の状況が見られ、雇用報告が2週間以上遅れ、市場のボラティリティが高まりました。この公式データの欠如により、ADPの数字のような二次的な報告により重みを置くことを余儀なくされました。

取引機会と戦略

労働市場の弱い信号とシャットダウンの混乱を考慮すると、市場は今月の連邦準備制度の金利引き下げの確率を99%と見積もっています。この圧倒的な期待により、ドルをショートすることが混み合った取引となっていますが、現在のデータによって正当化されています。歴史的に、FedWatchツールがこのような高い確率を示しているとき、連邦準備制度はその期待に応える傾向があります。 デリバティブトレーダーにとって、アメリカドル指数（DXY）に対してプットオプションを購入することや、ドルペッグ型ETFを購入することは、さらなる下降をポジショニングするための直接的な方法です。あるいは、EUR/USDやGBP/USDの主要通貨ペアに対してコールオプションを購入することも、ドルに対する同様のエクスポージャーを提供します。これらの取引は定義されたリスクを提供し、今後数週間のドルの潜在的な下落を捉えることができます。 しかし、遅延した雇用報告からの不確実性は直接取引できる重要なリスクです。シャットダウンが終了し、NFPデータが最終的にリリースされると、いずれかの方向に大幅な価格変動が予想されます。したがって、EUR/USDペアでストラドルを購入するようなボラティリティ戦略を採用することは理にかなっています。これは、大幅な動きから利益を得ることができるからです。 また、基調のインフレに懸念を示す連銀当局者からのタカ派の異議も認める必要があります。2025年8月の最も最近のコアCPIデータは、インフレが3.1%で頑固に維持されており、連邦準備制度の目標を大きく上回っているため、これらの懸念に信憑性を与えています。これは、ドルに対する大きな利益を提供する可能性があるため、遠いアウトオブザマネーのコールオプションを購入するような小さな低コストのヘッジを提案します。

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