米ドル指数は97.70-97.75の範囲内で安定し、1週間の下落から均衡を保っていました。アジア市場では、米ドルはさらなる連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの期待に影響され、決定的なトレンドが見られません。 米国の民間部門雇用データが悪化したことで、10月と12月にFRBがさらに2回の利下げを行う可能性が高まっています。オートメーション・データ・プロセッシング社は、2023年3月以来最大となる32,000の民間部門の雇用損失を報告し、8月の数値も下方修正され、米ドルにさらなる影響を与えています。

収縮指標

供給管理協会のPMIは、9月に48.7から49.1に上昇しましたが、依然として収縮を示しています。部分的な米国政府の閉鎖は、米ドルに対して圧力をかけ、経済的な懸念を生んでいます。雇用統計報告書を含む米国のマクロデータの発表遅延は、米ドルの安定性に影響を与えるかもしれません。 最近の通貨パフォーマンスは、米ドルの変動の影響を示しており、カナダドルに対しては最も強い上昇を示しました。1週間で、米ドルは日本円に対して0.35%の上昇を見せましたが、ポンドやスイスフランに対しては減少しました。このデータは、過去7日間の為替レートの動態を浮き彫りにしています。 米ドルが97.70レベル周辺でしっかりとした基盤を見つけられないことから、今後数週間は弱気の見通しがあります。最近のADPレポートでは、予想外の32,000の民間部門雇用損失が示されており、FRBが行動を余儀なくされるという私たちの見方を強化しています。今朝の時点で、CME FedWatch Toolで追跡されるデリバティブ市場は、10月の会議での利下げの確率が85%以上であると見込んでいます。 部分的な米国政府の閉鎖は、未だ市場に完全に織り込まれていない追加のリスクをもたらしています。2018-2019年の政府閉鎖は、四半期のGDPを約0.2%削減したと推定されているため、今回の長期の閉鎖が経済パフォーマンスに深刻な影響を与える可能性があります。この不確実性は、非農業部門雇用者数報告書などの重要データが遅延するため、ドルに圧力をかけ続ける可能性が高いです。

通貨市場の機会

トレーダーにとって、この環境はドル安とボラティリティ上昇から利益を得る戦略に有利です。米ドル指数（DXY）に対するプットオプションの購入は、FRBの利下げが予想される中でさらなる下落に備えるためのリスクを限定した方法を提供します。この弱気の経済見通しは、先週のコンファレンスボード消費者信頼感指数が98.5に低下し、2023年に見られた短期間の景気後退以来の最低水準に達したことによって、さらに支持されています。 不確実性を受けて、主要通貨ペアオプションのインプライドボラティリティが上昇しており、1か月のEUR/USDのボラティリティは数か月ぶりに8%を超えました。これは、EUR/USDやGBP/USDなどの通貨ペアにロングポジションを保有することが有利であることを示唆しており、両通貨はドル安の影響を受けて上昇する可能性があります。オプションを使用することで、トレーダーは潜在的な動きから利益を得ることができ、もしセンチメントが急に逆転した場合にも潜在的な損失を制限することができます。 また、安全資産である日本円に対して米ドルをショートする機会も見受けられます。米国のデータの弱さとワシントンでの政治的な機能不全の組み合わせが安全資産の需要を高めており、資本がJPYに流れ込んでいます。2023年のストレスが大きかった類似の期間を振り返ると、USD/JPYペアは大きく下落する傾向があり、このパターンは今後数週間で再発する可能性があります。

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