EUR/USDは穏やかな上昇を見せており、木曜日のアジア市場で1.1735付近で取引されていました。米国政府の shutdown に対する懸念が米ドルを押し下げています。米国の週次新規失業保険申請件数の発表は shutdown のため延期されています。 米国政府は資金に関する議会の膠着状態の後に shutdown に入り、9月の雇用報告などの重要な経済データの発表が妨げられています。トランプ政権は260億ドルを凍結し、民主党主導の州に影響を及ぼしています。CME FedWatchツールは、10月に米連邦準備制度が25ベーシスポイントの金利引き下げを行う可能性が99.4%であることを示唆しており、96.2%から上昇しています。

ユーロ圏インフレとECBの姿勢

米国最高裁は1月にラベル・クック連邦準備理事会理事の解任を試みるトランプの案件を審理する予定です。ECB総裁のクリスティーヌ・ラガルドは、ユーロ圏のインフレに対する緊急の脅威はないと述べており、ECBは借入コストを急いで変更するつもりはなく、ユーロを支えています。 ユーロはユーロ圏の通貨であり、世界の外国為替取引の31%を占めています。ユーロ圏の高い金利は一般的にユーロに利益をもたらします。経済のパフォーマンスやインフレデータは、ユーロの価値に大きな影響を与えます。 貿易収支もユーロの強さに影響を与えます。プラスのバランスはユーロを強化し、マイナスのバランスはユーロを弱めます。ユーロ圏の4つの大経済国は重要な役割を果たし、地域の経済の75%を占めています。

USDの弱さと市場機会

EUR/USDが1.1700以上で取引されている中で、米国政府の shutdown がドルを弱める主な要因となっています。重要なデータ発表の停止が市場の不確実性を生んでおり、これを重要な機会と見ています。特に9月の雇用報告を含む重要なデータの停止は、影響を受ける政府の通貨を売る傾向を引き起こします。 この見解は、shutdown が始まる直前に見た最新の民間部門のデータによって裏付けられています。9月のADP民間雇用者数報告は期待されていた15万人に対して失望の95,000でした。これにより、経済が減速する懸念が強まりました。結果として、VIX（市場の恐怖を示す重要な指標）は今週20を超えて急上昇し、トレーダーがより高いボラティリティを織り込んでいることを示しています。 中央銀行の政策に明らかな乖離が見られ、EUR/USDペアをさらに押し上げる可能性があります。市場は現在、10月の連邦準備制度の金利引き下げの99.4%の確率を織り込んでおり、一方で欧州中央銀行は据え置きを継続しています。ECB総裁ラガルドのコメントは、政策緩和の急ぎがないことを示唆しており、ユーロをより魅力的にしています。 2018年末から2019年初めの35日間のshutdownを振り返ると、政治的不確実性がセンチメントに影響を与え、初期のドルの弱さと似たパターンが見られました。その歴史的な前例は、現在のドルの下落が議会の膠着状態が続くなら持続する可能性があることを示唆しています。この政治的行き詰まりが少なくとも数週間は続く準備をすべきです。 要点として、この不確実性の高まりとペアの上昇傾向を考えると、EUR/USDコールオプションを購入することが賢明な戦略であると考えています。これは、今後数週間で1.1850の抵抗レベルに向けての動きから利益を得る一方で、下振れリスクを制限する手段となります。上昇する暗示的ボラティリティは、これらのオプションを期待される価格の変動を捉えるための貴重な手段にしています。 この見通しに対する主なリスクは、ワシントンでの予算の行き詰まりが突然解決されることです。サプライズの資金提供合意が成立すれば、ドル全体が急上昇する可能性があります。したがって、ホワイトハウスと議会の間での潜在的な妥協の兆候を注意深く監視する必要があります。

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