木材と製材に関する新関税

ホワイトハウスは、トランプ大統領が米国への木材と製材の輸入を修正する布告に署名したことを明らかにしました。 10月14日から、木材と製材製品に関税が適用され、一部の布張り木製製品、キッチンキャビネット、洗面台には25%の税率がかかります。 針葉樹の木材と製材の輸入には10%の関税が課され、EUおよび日本からの輸入品には15%の上限が設定されます。 米ドル指数は98.00で反発に苦労しているようでしたが、その日は0.06%上昇しました。 関税は特定の輸入品に対する関税であり、輸入品よりも価格優位性を与えることで国内生産者を支援します。 税金とは異なり、関税は輸入時に前払いされるため、税金は購入時に個人または企業に課されます。

通貨とインフレーションへの影響

経済学者の間では関税に関する見解が異なり、国内産業を保護するために必要と考える人もいれば、貿易戦争や価格上昇を引き起こす可能性があると考える人もいます。 トランプは、メキシコ、中国、カナダなどを標的にして関税を利用し、これらの国が2024年の米国の輸入の42%を占めることを目指しています。 関税からの収入は、個人所得税の減税に使われる可能性があります。 10月14日から木材と製材に新しい関税がかかることが決まったため、特定の市場セクターでのボラティリティの増加に備えるべきです。最も直接的な影響は製材先物にあり、輸入木材のコストが上昇するにつれて価格が上昇する可能性があります。これは、10月下旬または11月に期限が切れる製材契約についてロングポジションやコールオプションを持つ明確な機会となります。 2018年から2021年の関税争いを振り返ると、製材価格は大きな変動を経験し、今回も同様のパターンを予想しています。2025年第2四半期の米国国勢調査局の最近のデータによれば、カナダはすべての米国の針葉樹製材輸入の70%以上を供給しています。これはカナダ市場を特にこのニュースに対して脆弱にします。 建材コストに敏感な企業、例えば主要なホームビルダーやホーム改善小売業者に対してショートポジションを取ることを検討すべきです。ホームビルダーETFのプットオプションを利用することは、製材コストの上昇が利益率を圧迫するため、効果的な方法となるかもしれません。全米住宅建設業者協会は2025年8月に、新しい家の販売価格の最大18%を製材が占めることを確認しており、これは彼らの収益に直接的な打撃となるでしょう。 逆に、国内の木材と製材の生産者は、外国の競合他社が新たな関税に直面することで恩恵を受けることができます。我々は、米国の木材会社にロングポジションを取る潜在的な価値があり、彼らは需要の増加と価格力の向上が見込まれます。彼らの株価は、10月14日の実施日が近づくにつれてこの利点を反映するはずです。 通貨の面では、この動きはカナダドルにとって弱気となります。カナダが米国への木材輸出の最大の国であることを考えると、CADの弱体化を予想しています。USD/CAD通貨ペアのロングポジションは、このターゲット貿易行動に合理的な反応となるでしょう。 これらの関税は、すでに連邦準備制度が監視しているインフレ圧力を加えるでしょう。建設および製造コストの上昇は、今後数ヶ月の間に消費者価格の上昇につながる可能性があります。これにより、将来の金利決定にかかわる不確実性が生まれ、財務先物や他の金利に敏感な金融商品のボラティリティが増すかもしれません。

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