In The Times, Swati Dhingra of the Bank of England noted that the shocks contributing to the UK’s high inflation are temporary. She stated the UK is not experiencing more food inflation than other countries, with earnings having a lesser impact on the services’ Consumer Price Index. The FXStreet BoE Speech Tracker rated these comments with a dovish score of 2.0. Meanwhile, GBP/USD maintains its daily recovery gains, hovering around 1.3400 during the US trading session.

イギリス銀行の役割

イギリス銀行の主な役割は価格安定を維持することであり、2%のインフレーション率を目指しています。彼らは経済に影響を与えるために基本貸出金利を調整し、ポンドの価値に影響を及ぼします。 インフレーションが目標を超えた時に金利を引き上げることは、世界の資本流入を引き寄せ、ポンドを高めます。逆に、インフレーションが低いときに金利を引き下げることは経済成長を刺激することを目指し、一般的にポンドを弱めます。 量的緩和（QE）は、イギリス銀行が資産を購入することで信用流入を増やすことを含み、通常はポンドの価値を下げます。一方で、量的引き締め（QT）はQEプロセスを逆転させることで経済を強化し、ポンドの立場を強化します。 投資の決定を行う前には徹底的にリサーチすることが重要です。この記事の見解は著者のものであり、投資アドバイスではありません。

インフレーションショックの減少

イギリス銀行の主要な政策立案者が大きなインフレーションショックが減少していることを示唆しており、金利を引き下げることに過度に慎重になる必要はないとしています。この見解は支持を得つつあり、最新のデータでは2025年8月のヘッドラインインフレーション率が2.4%に低下し、2023年のピークから大幅に下落しています。ただし、イギリスのGDP成長率が前四半期で鈍化し0.1%であるため、現在の議論はハードランディングを回避することに関するものです。 このような状況から、私たちは今後近い将来に米ドルに対してポンドの弱さに備える機会があると考えています。米国経済はより堅調に見え、インフレーションも約2.9%で推移しており、連邦準備制度が金利を急速に引き下げる可能性は低くなっています。この政策の相違が通貨ペアの古典的な動因であり、GBP/USDが現在の1.3400サポートを割り込む準備をしておくべきです。 この見通しを考慮し、例えば2025年10月下旬または11月初旬に満期のGBP/USDプットオプションの購入を検討する必要があります。これにより、市場が金利引き下げをより積極的に織り込む場合に、潜在的な下落から利益を得ることができます。暗示されたボラティリティが徐々に上昇しているため、プットスプレッドを使用することは、過剰なプレミアムを支払うことなく、この弱気見通しを表現するコスト効果の高い方法になるかもしれません。 振り返ってみると、この状況は2023年後半の市場感情を思い出させます。当時、トレーダーたちは中央銀行の転換に先んじようとしていました。現在、ポンドはその地位を保持していますが、コンセンサスが変わったときに通貨がどれほど迅速に動くかを私たちは知っています。次の賃金成長と小売売上高の数字を非常に注意深く観察する必要があり、どんな弱さの兆候も早期の金利引き下げの理由を強化することになるでしょう。

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