洞察 
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インフレーションと関税
関税により、インフレーションが多くの人が思っているよりも粘り強い可能性を示す信号が見えています。今後2〜3四半期にわたる予想される影響は、連邦準備制度理事会が計画している利下げを遅らせる必要があることを示唆しています。これは市場の最近のハト派的傾向に挑戦することになります。 この見解は、2025年8月の最新のインフレーションデータを見て、コアCPIが予想外に3.8%に上昇したことから信頼性を増します。振り返ると、2023年にはアメリカのメキシコおよびカナダとの総貿易が1.5兆ドルを超え、その貿易圏の重要性が際立っています。この地域から来るアメリカの輸入の28%に対する関税がわずかに増加するだけでも、価格に目立つ影響を与えるでしょう。 今後数週間の実践的な対応として、金利デリバティブのポジションを調整することが考えられます。2026年3月および6月のSOFR先物契約を売ることで、2026年早期の利下げに対する期待を減少させることができます。これは、連邦準備制度が市場が現在予想しているよりも長く高い金利を維持しなければならない場合に利益を上げることができます。長期リスクに対するポジショニング
2026年半ばに予定されているUSMCA再交渉からの長期的リスクについても、価格を考慮に入れ始めるべきです。これに対する一つの方法は、長期の金利先物オプションを購入することであり、上昇する不確実性やインフレーションに対する懸念から利益を得ることができます。この「第2ラウンド」のインフレーションリスクは、現在の広範な市場によって過小評価されているようです。 通貨市場は、特にUSMCA地域に関して、もう一つの選択肢を提供します。アメリカが持続的なインフレーションに直面し、隣国がそうでない場合、米ドルが強くなる可能性があります。2026年半ばに満期を迎えるUSD/MXNまたはUSD/CADコールオプションのロングポジションを検討し、交渉の混乱から利益を得ることができるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
