22日から26日の週は、世界中から重要な経済データの発表が予定されています。市場は、オーストラリアや日本からのインフレ指標、さらに米国の個人消費支出（PCE）を注意深く見守ることになるでしょう。月曜日はFOMCメンバーの発言から静かに始まり、火曜日にはオーストラリアやユーロ圏を含む様々な地域からの製造業およびサービスPMIが発表される予定です。

週の中盤の焦点

水曜日にはオーストラリアのインフレデータと日本のコアCPIに焦点が移り、木曜日にはスイス国立銀行の金融政策発表と堅調な米国カレンダーが注目されます。金曜日は、日本の東京コアCPI、カナダのGDPデータ、コアPCE価格指数やミシガン大学の消費者信頼感調査など、複数の米国経済指標で締めくくられます。週を通じてFOMCメンバーの講演が経済リスクや予想される利下げについて語る予定です。 オーストラリアのCPIは前年比2.9%と予想されており、前回は2.8%でした。電気料金や住宅費が大きな要因です。スイスのインフレデータは予想通りの動きで、安定した金融政策を維持しています。米国の住宅市場は依然として冷え込んでおり、住宅販売の減少が予測されています。耐久財注文は産業別の強さを示しており、特に輸送やテクノロジーが強い状況です。一方、日本はインフレと米国の関税の影響を注意深く見守っています。コアPCEデフレーターは月次0.2%と予想され、FRBのインフレ見通しと今後の利下げにとって中心的な指標となります。 FRBが今年あと2回の利下げを示唆している中、金曜日の米国コアPCEインフレデータは注目のイベントです。0.2%以下の数値は、FRBのハト派的な姿勢を強化し、株式市場を押し上げドルを弱める可能性があります。私たちはデリバティブ市場が10月の会合での利下げの85%の確率を織り込んでいるのを見ているため、インフレの予想外の上昇は大きなボラティリティを引き起こす可能性があります。 トレーダーは火曜日のユーロ圏のフラッシュPMIデータに経済の弱さの兆しを探るべきです。強い8月の数値50.8は歓迎すべきサインでしたが、私たちは2024年の大部分で50ポイントの収縮ラインを下回る指数を思い出します。今週のデータが再び鈍化を示すと、欧州中央銀行の緩和政策に再び賭ける動きが生まれ、EUR/USDプットオプションの機会を生み出す可能性があります。

オーストラリアドルに関する主要イベント

オーストラリアでは、年率インフレの上昇が2.9%になるというコンセンサス予測がオーストラリアドルにとっての重要なイベントとなります。オーストラリア準備銀行は、1年以上にわたり金利を据え置いており、インフレのサプライズに対して非常に敏感です。水曜日に予想以上の数値が出れば、AUDは上昇し、そのシナリオを予期するトレーダーにとってコールオプションが魅力的な選択肢となるでしょう。 米国の住宅データと耐久財データは、経済の健全性に関するさらなる文脈を提供します。これらのレポートに対する現在の弱気の期待は、FRBの利下げを正当化する冷却経済のストーリーに合致しています。特に耐久財注文で予期しない強さが示されると、この見方が一時的に挑戦され、短期的な混乱を引き起こす可能性があります。 日本では東京コアCPIが注視されますが、市場の反応はより控えめになると予想しています。植田知事は慎重なアプローチを強調しており、コアインフレは年ベースで2%の目標を下回っているため、単一のデータポイントは政策を変える可能性は低いと見ています。これは短期的なトレーディングの触媒ではなく、長期的なトレンドとして見ているためです。 全体として、今週はインフレデータがデフレーションのトレンドを確認すれば、市場ボラティリティが減少する可能性があります。しかし、データの発表自体がサプライズのある急激な転換点となるため、予想を覆すような動きがあると、特に金曜日の米国PCE発表前後に、方向性のある動きから利益を得るオプション戦略が有用となります。

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