洞察 
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連邦準備制度の利下げ
今週の連邦準備制度の利下げは北京にさらなる柔軟性を与え、全球資本フローの再構築を促します。この動きはドルの優位性を弱めており、2024年から2025年初頭まで中国の金融政策にとって重要な制約事項でした。これにより、人民銀行（PBoC）が自国の経済を支えるために行動を起こす可能性が高まったと言えます。現在、主要銀行のいくつかは2025年のGDP成長予測をわずか4.6％に引き下げています。 FTSE中国A50のような指数に対するコールオプションを通じて、中国株式の上昇に備えることを考慮すべきです。指数は世界市場に対して劣後しており、2025年9月19日時点で年初来でほぼ4％下落していますので、いかなる刺激策も急激な反転を引き起こす可能性があります。現在の観点から、2015年と2019年のPBoCの緩和サイクルを振り返ると、初回の政策発表は多週にわたる市場の急騰につながることが多かったです。 オフショア人民元、CNHの見通しは現在より複雑になり、通貨オプションにおける機会を生み出しています。FRBの利下げはUSD/CNHペアの上昇圧力を緩和しますが、PBoCの動きが人民元を弱める可能性があり、高いボラティリティの時期を示唆しています。USD/CNHのストラドルやストラングルを購入することを考えることで、市場がこれらの対立する力を消化する中で、いずれの方向でも大きな動きから利益を上げることができます。産業商品に対する予想需要
中国が緩和を実施すれば、産業商品に対する新たな需要が見込まれるべきです。銅先物は、2025年8月に発表された中国の製造データの若干の収縮に敏感であり、かなりの入札を見るかもしれません。銅や関連商品ETFの短期コールオプションを購入することで、この政策の変化に直接投機する道が提供されます。 重要な変数はタイミングであり、PBoCの動きは即時ではなく、慎重に管理されると予想されます。この不確実性は、今後数週間で中国資産のインプライドボラティリティを高く維持する可能性があります。したがって、この政策シナリオが展開するのに時間を与えるため、2025年10月または11月の期限に向けて長期オプションを使用して取引を組織することが妥当かもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
