USの先物は上昇傾向を示しており、S&P 500の先物は本日0.8%上昇しました。連邦準備制度が予想よりもハト派的ではなかったにもかかわらず、市場の期待は安定しており、年末までに相応約45ベーシスポイントの利下げが予測されています。 ドルは最初に強さを示しましたが、その後後退し、EUR/USDは1.1780から1.1825に上昇しました。金は安定して3,660ドルを維持しており、先に3,634ドルに下落した後、持ち直しています。株式市場は先導役を果たしており、アジア取引の開始以来改善が見られました。

市場のボラティリティはFedの決定に続いている

最近の市場のボラティリティは連邦準備制度の決定に続いて発生しましたが、株価は着実に上昇しています。現在の市場感情は、今買い、後でリスクに対処する戦略を支持しているようです。 今後の経済データ、特に本日の週次失業保険申請件数は市場の認識に影響を与える可能性があります。しかし、10月3日の非農業部門雇用者数報告の発表によって、より重要な洞察が期待されています。これにより市場の見通しや連邦準備制度の政策に対する期待が調整される可能性があります。 連邦準備制度の会合ではハト派的な驚きはありませんでしたので、株式の抵抗が最も低い経路は今のところ上向きのままです。私たちは市場が年末までに約45ベーシスポイントの利下げをしっかりと価格に織り込んでいるのを見ています。この「今買い、後で心配」の感情が現在、株式市場の先物を動かしている要因です。 この全体のラリーは、連邦準備制度の利下げへの最終的な転換を正当化する米国経済データに依存しています。本日の初回失業保険申請件数データは、9月13日終了の週で225,000件で、220,000件の予測をわずかに上回り、その期待に少し火を加えています。しかし、本当の試練は10月3日に予定されている非農業部門雇用者数報告でしょう。

ボラティリティ取引の機会

現在CBOEボラティリティ指数（VIX）は14近くで抑制されており、明らかな complacency が形成されています。これは、トレーダーが重要な雇用報告を前にボラティリティを買うことを検討する機会を提供しています。私たちは、データ発表後に期限が切れるVIXコールやSPXストラドルを購入することが、避けられない価格の変動に対するポジショニングの賢明な方法であると考えています。 このセッティングは、2023年遅くに移行した市場環境に非常に似ています。そこで、経済報告の悪化が政策緩和の可能性を高めたため、好材料として扱われました。8月の雇用報告は予想より柔らかい150,000件の増加を示したため、同様のダイナミクスに備えるべきです。弱い10月の報告は重要なラリーを引き起こす可能性が高く、強いものは急反転を引き起こすかもしれません。 最近のドルの高値からの後退は、トレーダーがよりハト派的なFedを見込んでいることを示しています。特にユーロに対する通貨先物のオプションは、10月の第一週に向けて活発になると予想されます。弱い雇用数はドルの下落を加速させ、EUR/USDペアを1.2000のレベルに押し上げる可能性があります。

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