洞察 
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市場の期待
関税関連の経済リスクの兆候がない限り、市場のサプライズは期待されておらず、円の動きは最小限になる見込みです。日本の株式、特に輸出企業の株は、関税によるストレスの下で指針を評価する中で慎重に推移する可能性があります。固定金利の観点では、BOJの一貫した政策が米国連邦準備制度との異なるトレンドの継続を支持し、世界的な利回りスプレッドに焦点を当てています。 今後の日本銀行の会合は広く非イベントと見なされているため、低ボラティリティから利益を得る戦略、例えばUSD/JPYオプションのストラングルを売ることを検討するべきです。1ヶ月オプションのインプライド・ボラティリティは今週すでに7.2%まで低下しており、市場は予想される行動を織り込んでいます。これは安定から利益を生むものですが、サプライズとなる関税リスクに関する新しい発言には注意を払う必要があります。 日本株の下落リスクをヘッジする機会があり、特に日経225指数のプットオプションを購入することでそれを実現できます。この見解は、2025年8月の最新の貿易データに支持されており、米国への自動車輸出が前月比で1.5%減少したことが示されています。主要な輸出業者は、年間予想を見直す圧力にさらされており、今後数週間で指数に重くのしかかる可能性があります。マクロプレイ
BOJと米国連邦準備制度との政策の乖離が最も重要なマクロプレイとなっています。米国のフェッドファンド金利が4.75%のままであるため、両国間の利回りギャップが円キャリートレードを支持し続けています。この戦略は、円で借り入れ、高利回りの米国資産に投資するというもので、2022-2024年の期間中に観察されたように、一貫した利益を上げています。 振り返ると、BOJが政策金利を維持するのは馴染みのあるパターンであり、2016年にネガティブ金利を初めて導入した後の長期間の安定を反映しています。新しい点は、米国の関税を主要なリスクとして明確に注視する姿勢であり、今年初めのトーンからの明確なシフトを示しています。したがって、金利を維持する決定が予想される一方で、それに対する正当化がますます防御的になっている可能性があります。 要点 – 日本銀行は金利0.5%の維持を期待されている。 – 米国の関税の影響に注視している。 – 市場は低ボラティリティで動きは限定的と見込まれる。 – 日本株の下落リスクをヘッジする機会がある。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
