洞察 
VT 
ECBの金融政策への影響
ECBの賃金トラッカーは、2026年の前半に賃金の成長がより低く、安定することが予想されることを示しています。2024年の交渉賃金成長率は4.1%で、2025年は3.8%、2026年には一時的な支払いを除いて2.5%に減少すると予測されています。 今年の賃金成長率は、前半が4.3%、後半が3.3%と推定されています。この傾向は、時間の経過とともに賃金圧力がより緩やかで適度になることを示しています。 この展開は、ECBに金融政策を扱う上での柔軟性を与えることになります。これは、消費者物価に対する懸念が持続する場合に特に関連性があります。 新しい賃金データは、2026年への明確な減速を示しており、欧州中央銀行が金利を引き下げる余地が広がるという見方を強化しています。これは、ESTRに関連する金利先物が、来年に向けてより鷹派的な金融政策の道筋を織り込むことを期待すべきであることを意味します。市場は2026年に早期または深い金利引き下げの可能性を過小評価している可能性があります。金融市場への影響
この賃金の緩和は特に重要であり、今四半期の最新の経済データを考慮すると一層際立ちます。2025年8月のユーロスタットの速報推計では、ヘッドラインインフレ率は2.4%にとどまり、最新の総合PMIデータは50をわずかに上回る水準で推移しており、経済がほぼ停滞していることを示しています。この賃金の冷却と弱い成長の組み合わせは、ECBがインフレの懸念よりも成長を優先する正当性を与えます。これは、2023年に見られた姿勢からの重要な変化です。 外国為替市場では、より強硬な連邦準備制度との政策の乖離が拡大することにより、ユーロに持続的な圧力をかけることになるでしょう。EUR/USDの弱化に向けたポジショニング、特に2025年初頭に見られた安値を狙うためにプットオプションを購入することを考慮すべきです。ECBの鷹派からの転換は、今やこの賃金データによって支持されており、ユーロのロングポジションはますますリスクが高くなっています。 株式デリバティブにとって、この見通しはユーロストックス50のような欧州指数に対する強気のシグナルです。長期的に低い資金調達コストの見通しは、企業収益と評価を支えるはずです。ECBの政策の道筋がより予測可能になることで、暗黙的なボラティリティが低下する可能性もあり、これらの指数に対するコールオプションを購入する絶好のタイミングになるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
