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ドルはFRBの期待に苦しむ
ドルの苦戦は、明日行われる連邦準備制度の行動に対する期待に関連しています。現在の市場状況は、グリーンバックにプレッシャーをかけており、FRBの今後の決定について疑問が生じています。 市場はFRBが期待に応えるのか、それともタカ派のトーンを導入するのか予測して不確実性が広がっています。このような決定は、今週観察されているすでに高まっているセンチメントに影響を与えるかもしれません。 EUR/USDが1.1800を超えたことで、2024年半ば以来触れていないレベルの重要なテストが行われています。この動きは、明日の重要なFOMC決定を前にした広範なドルの弱さによって推進されています。市場は明らかに連邦準備制度からのハト派の姿勢を織り込んでいます。 この期待は、最近のデータによって裏付けられています。2025年8月の最新の米国CPIは2.5%と管理可能な数値で、FRBのコンフォートゾーン内に収まっており、最近の小売売上高は2ヶ月連続で予想を下回っています。対照的に、ユーロ圏のインフレーションはより粘り強く、最新の数値は2.8%であり、欧州中央銀行がハト派に舵を切る理由を減少させています。デリバティブトレーダーへの影響
デリバティブトレーダーとして、このセッティングはリスクが高いと感じています。ユーロのロングトレードが混雑してきています。最新のCFTCデータを見てみると、ユーロの投機的なネットロングポジションは18ヶ月以上ぶりの高水準に達しています。これは、FRBからのタカ派のサプライズが起きれば、混雑したポジションが解消され、急激な反転を引き起こす可能性を示唆しています。 2023年にFRBのコメントに対する市場の反応を忘れてはなりません。その時は、成長の鈍化の兆候にもかかわらずタカ派のトーンが維持され、ドルの大幅な上昇を引き起こしました。今私たちにとっての質問は、歴史が再び繰り返されるのかどうかです。FRBがインフレーションを成長よりも依然として重視しているというヒントがあれば、このドルの低迷が揺らぐ可能性があります。 不確実性を考慮して、EUR/USDオプションのインプライド・ボラティリティが発表に先立って上昇しています。これにより、保護的なプットを購入するのが高くつくが、ロングポジションを持っている場合には必要かもしれません。あるいは、コールスプレッドを考慮して、追加の上昇に賭けるコストを下げつつ、FRBが市場を驚かせた場合のリスクを定義することができるかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
