RBCは、今週カナダ銀行が金利を引き下げないと予測していますが、市場では95%の確率で引き下げが期待されています。RBCは、経済指標が回復を示唆していると考えており、7月の貿易および製造業の増加や、第3四半期初めのデータの強さを指摘しています。消費者需要は安定しているようで、RBCカードの支出追跡もこれを反映しています。加えて、住宅市場は良い兆候を見せており、8月の販売は前年同期比で増加しています。 輸出はUSMCAの下でほぼ関税なしで維持されており、財政的支援と限られた解雇が経済の安定に寄与しています。RBCは、米国経済がさらに減速するリスクを特定していますが、カナダ銀行には、現在の金利が2.75%であるため、余地があります。カナダドルは強さを維持しており、金価格の上昇から恩恵を受けているものの、USD/CADは過去6週間で200ピップの範囲で変動しています。

ヘッドアンドショルダーパターン

デイリーチャートは、年の安値を目標としたヘッドアンドショルダーの形成の可能性を示唆しています。今年の初め以来、ペアはほぼ10ピップの下落を記録しています。RBCは、このポジショニングが、今後のインフレデータ次第で変わる可能性があると示唆しています。 市場は、カナダ銀行が今週金利を引き下げる可能性がほぼ確実であると見ていますが、先物市場は95%の確率を反映しています。しかし、私たちは経済の回復力の証拠を見ており、銀行が保持することを決定すれば大きな機会が生まれます。この対立は、広範な市場が無視している潜在的なサプライズに備えるオプショントレーダーにとっての良い構図です。 もし銀行が金利を引き下げないと信じるのであれば、カナダドルは米ドルに対して強く反発する可能性が高いです。最新のカナダ統計局の2025年8月の雇用報告は、32,000件の予想外の雇用増加を示しており、経済が即座の引き下げを必要としないという考えに信憑性を与えています。「引き下げなし」のサプライズを予想するトレーダーは、通貨ペアの急激な下落から利益を得るために、短期のUSD/CADプットオプションを購入することができます。

市場のボラティリティと戦略

この高い不確実性は、カナダドルオプションのコストを押し上げています。USD/CADの1週間のインプライドボラティリティは、2024年末の急激な世界的景気後退の懸念以来の水準に達しています。この環境は、発表後の動きがオプション市場が示唆するほど劇的ではないと信じる人々のために、高価なボラティリティを売る戦略を可能にしています。 チャートでは、USD/CADのヘッドアンドショルダーの形成が視認され、そのパターンが下落を示唆しています。金利を維持する決定が、このパターンのネックラインを破る触媒となり、2025年のほとんどの期間維持されてきた弱気トレンドを確認する可能性があります。この技術的なセットアップは、今後数週間でカナダドルのさらなる強さを期待する取引を支持しています。 たとえ予想される金利引き下げが発生しても、取引は必ずしも終わりではありません。市場の関心は直ちに銀行の声明に移り、将来の引き下げに関する手がかりを探ることになります。トレーダーは、銀行が経済への深刻な懸念を示唆すれば、より攻撃的な利下げサイクルに備えるために、2025年12月に満期を迎える長期の先物やオプションを利用することができます。

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