今週は経済イベントが目白押しで、月曜日には米国の帝国州製造業指数の発表がある。火曜日には英国が雇用データを発表し、カナダはインフレデータに注目し、米国は小売売上高を発表する。 水曜日には英国のインフレデータと、カナダ銀行（BoC）および連邦準備制度理事会（FOMC）からの期待される金融政策発表がある。木曜日にはニュージーランドのGDPやオーストラリアの雇用統計、イングランド銀行（BoE）の会合、米国の失業保険申請件数、フィラデルフィア連銀製造業指数が発表され、金曜日には日本銀行（BoJ）の発表と英国およびカナダの小売売上データが公開される。

米国小売売上高予測

米国の小売売上高の月次予想は0.2%で、コア売上高は0.4%であった。小売売上高は様々な業種における強い需要により耐久性を示しているが、住宅改善やレストランに対する支出は依然として低調であった。アナリストは8月の売上高成長が0.4%に鈍化することを予測しており、年末までに消費が様々な経済的逆風により減速することが期待されている。 カナダ銀行は、利下げの期待にもかかわらず金利を据え置く可能性がある。カナダの第2四半期の経済は1.6%縮小したが、第3四半期の指標はより安定しているようである。見出しのCPIが2.1%に上昇する可能性があるインフレデータが、BoCの決定に影響を与えるであろう。 連邦準備制度は、4.00%～4.25%を目指して利下げを再開する見込みである。インフレと雇用が安定しているにもかかわらず、連邦準備制度は長期的な成長と雇用戦略を再考するかもしれず、データに基づく決定が求められる。 ニュージーランドのGDPの四半期予測は-0.3%であり、主に技術的要因によるものである。成長の勢いは緩んでおり、微妙なトレンドを示している。オーストラリアでは、8月の雇用は15,000人増えると予想され、失業率はわずかに上昇し4.3%に達する見込みである。 イングランド銀行は金利を維持する見込みで、将来の政策信号に焦点を当てながら、労働市場やインフレデータに注意を払っている。インフレは食品価格が5%以上上昇することが予想されており、サービス分野では緩和する可能性がある。

日本銀行の決定

最後に、日本銀行は金利を0.50%で据え置く見込みである。政治的な変化により、予想されていた金利引き上げは2026年初頭まで延期されており、穏やかな価格成長の中で高金利を支持する経済的背景が見られる。 今週の連邦準備制度の会合は水曜日に行われ、金利引き下げが市場に広く織り込まれている。最新の8月の雇用報告で雇用の伸びが187,000人にわずかに鈍化し、コアインフレが3.5%で持続したため、市場はすでにこの動きを予測している。デリバティブ取引者は、先行指標の点描図におけるサプライズに注目すべきであり、連邦準備制度が現在予想されているよりも多くの将来の金利引き下げを示唆する場合、指数先物のボラティリティが急上昇する可能性がある。 カナダ銀行の決定は今週の主要な不確実性のポイントであり、市場は利下げの可能性で分かれている。すべての目は火曜日のインフレデータに注がれており、2025年第2四半期の経済が公式に1.6%縮小した後であるため、重要な指標となる。このコインフリップシナリオは、カナダドルの急騰または急落のポジショニングを示唆しており、USD/CADのオプションストラドル戦略が検討に値する。 イングランド銀行に関しては、木曜日に金利に変化がないことを予想しており、11月の会合に向けた先行指針に焦点を移している。最近の賃金成長データが6.0%近くに堅調であり、粘着性のあるサービスインフレは政策立案者に待つ理由を与えている。デリバティブ取引者は、今年の後半に引き下げが予想される中で、GBP/USDの長期オプションにより価値を見出すかもしれない。 木曜日のオーストラリアの雇用データに注意が向かっており、これはオーストラリア準備銀行の将来の政策にとって重要な指標である。失業率が予想される4.3%に上昇するかどうかを注視しており、予想を上回る場合は今年の後半に利下げの期待が高まる可能性がある。トレーダーはリリース時間帯におけるAUD/USDペアの短期的なボラティリティの急上昇に備えるべきである。

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