8月、中国の工業生産は前年同月比5.2%増加し、予想の5.8%を下回り、7月の5.7%の増加よりも低かった。この成長率は12ヶ月で最も遅いものでした。 農村地域を除く固定資産投資は、年初から0.5%増加し、予想の1.4%を下回り、以前の1.6%からも減少しました。1月から8月の間に不動産投資は12.9%の減少を経験しました。

小売売上高と失業率の動向

小売売上高は前年同月比3.4%増加し、予想の3.8%を下回り、前回の3.7%からも減速しました。この増加は2024年11月以来最も遅い成長を示しています。 失業率は、8月に5.2%から5.3%に上昇しました。中国のこのデータは、輸出関税や苦しむ不動産セクターが国内需要に影響を及ぼしているという課題を示しています。 2025年8月の経済データは全体的にネガティブであり、中国の深刻な景気減速を指し示しています。工業生産、小売売上高、投資のすべてが予想を下回っており、中国関連資産に対して引き続き下向きの圧力が予想される状況です。この環境は、今後数週間でさらなる弱さを見越したポジショニングを示唆しています。 国内需要の低迷と不動産投資の減少を考慮すると、工業商品に対するリスクは高まっています。ロンドン金属取引所の銅価格は今月すでにトン当たり8,100ドルを下回っており、このデータはさらに価格を押し下げる可能性があります。銅先物または中国への依存度が高い鉱山企業のプットオプションの購入を検討すべきです。

金融市場への影響

オーストラリアドルは、中国経済の健康を示す重要な指標であり、脆弱です。このニュースを受けて、最近USドルに対して0.6500レベルを下回っています。特に失望の固定資産投資データは、オーストラリアの鉄鉱石に対する需要が弱いことを示しており、通貨にはさらなる下落の可能性があります。 株式市場において、ハンセン中国企業指数は逆風にさらされる可能性が高くなっています。この指数は2025年を通じてすでに世界の仲間に対して低迷しており、このデータは弱気のトレンドを強化しています。中国に焦点を当てたETF（例：FXI）のプットを購入することを検討できます。 オフショア人民元（CNH）も注目すべき重要なエリアです。中国人民銀行はその下落を抑えるために強い日々の基準為替レートを設定していますが、弱い経済のファンダメンタルズが大きな減価圧力を生んでおり、USD/CNH為替レートは7.35を上回っています。政策支援と市場現実との間のこの緊張は急激な動きにつながる可能性があり、人民元の弱さから利益を得るオプション戦略は魅力的です。 しかし、北京からの政策対応の可能性には留意する必要があります。2025年前半を振り返ると、銀行の準備預金率（RRR）の驚きの引き下げが急激な市場のラリーを引き起こしました。リスクは、近い将来に同様に悪いデータが刺激策を促し、弱気ポジションを圧迫する可能性です。 要点: – 中国の工業生産は前年比5.2%増で、7月の5.7%増より低下 – 固定資産投資は0.5%の成長で予想の1.4%を下回る – 小売売上高は3.4%増で予想を下回り、失業率は5.3%に上昇 – ネガティブな経済データは中国関連資産に下向き圧力を与える – オーストラリアドルは中国経済に敏感で、鉄鉱石需要の弱まりを示唆 – ハンセン指数は弱気トレンドを継続中で、プットを購入する戦略が考えられる – オフショア人民元は減価圧力が強く、急激な為替変動が期待される

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