Rabobankは、オーストラリアドルが上昇軌道に戻る前に短期的な課題があると予測しています。今後1〜3ヶ月の間に米ドルへの支援が増加する可能性が、AUD/USDの為替レートを0.65まで押し下げるかもしれません。Rabobankのこのカップルに対する12ヶ月の予測は0.89のままです。

RBAとFedの政策

この分析は、オーストラリア準備銀行（RBA）と連邦準備制度（Fed）の金融政策に依存しています。第二四半期のGDPの強い成長にもかかわらず、RabobankはRBAが11月、2月、5月の会議で25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。一方、連邦準備制度は2026年末までに総計125ベーシスポイントの利下げを予定しています。 現在の市場予測では、次の6ヶ月間にRBAが43ベーシスポイントの緩和を行うと予測されていますが、Fedについては約88ベーシスポイントです。Rabobankは、トレーダーがRBAの潜在的な利下げやFedのリスクを誤って評価した場合、米ドルが短期的にオーストラリアドルに対して強化される可能性があると指摘しています。 今後数週間で、オーストラリアドルは再び強化し始める前にいくつかの困難に直面することが予想されます。トレーダーが米ドルを買い戻し始める強い可能性があり、これがAUD/USDペアを現在の0.68近辺から0.65に押し下げるかもしれません。これは、ディップを予測しているトレーダーにとって短期的な機会を提供します。 この見解の鍵は中央銀行の行動です。私たちは、オーストラリア準備銀行が市場が現在織り込んでいる以上に積極的に金利を引き下げる必要があると考えています。特に2025年8月の最新のインフレデータが明確な冷却傾向を示しているためです。RBAは先週の会議で金利を4.35％に据え置きましたが、私たちは11月からの利下げを予測しています。

市場の不一致

一方で、市場は米連邦準備制度がどれほど迅速に行動するかを過大評価しているようです。8月の米国雇用報告は軟調でしたが、Fedの公式は、現在の制限的な立場から政策を緩和する前に、より決定的な証拠が必要であるという姿勢を崩していません。市場の価格設定と中央銀行の可能な行動とのこの不一致は、今後1〜3ヶ月間、米ドルに利益をもたらすはずです。 派生商品取引者にとって、この見通しはAUD/USD為替レートの低下に向けてポジショニングすることを示唆しています。これは、オーストラリアドルのプットオプションを購入したり、ショートAUD/USD先物契約を締結することで行われる可能性があります。目標は、年末までに0.65の目標に向けて下落することで利益を得ることです。 ただし、これは短期的な戦略であり、次の年に大きな反発があると予想しています。このパターンは2022年に見られたもので、米ドルの初期の強さが最終的に連邦準備制度の政策の方向性が明確になるとともに和らぎました。私たちはオーストラリアドルが強く回復することを依然として維持しており、AUD/USD為替レートの12ヶ月の目標は0.89のままです。

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