欧州委員会の大統領であるウルズラ・フォン・デア・ライエンは、ロシアに対する制裁を強化する必要性を強調しました。ヨーロッパはポーランドと団結し、その領空を侵害されたことを受けて、ロシアの化石燃料をより早く段階的に廃止することを検討しています。 第三国に対する制裁を課す計画もあります。凍結されたロシア資産を利用してウクライナを支援するための新しい金融戦略が求められています。「東部フランク監視」プログラムが開発され、ロシアの隣国の監視を強化する予定です。

保護のためのドローンウォール

さらに、さらなる保護のためにドローンウォールが建設される予定です。このアプローチは、増大する防衛予算とエネルギーコストに直面するヨーロッパ経済に財政的負担を増すことになります。インフレは依然として問題であり、赤字と利回りの増加に対する懸念が高まっています。 このようなブリュッセルからの発言は、特に今日の日付が2025年9月10日であることから、今後数週間の市場のボラティリティが高まることを示唆しています。ヨーロッパのメインの恐怖指標であるVSTOXX指数は、今朝のこれらの発言を受けて21に上昇しており、トレーダーが保護を購入していることを示しています。具体的な行動があれば、暗示されるボラティリティはさらに高まり、オプションの価格全般が高くなるでしょう。 ユーロは、米ドルやその他の安全資産通貨に対して再び圧力を受ける可能性が高いです。エネルギーコストの上昇や赤字の拡大の見通しが通貨に重くのしかかり、EUR/USDペアはすでに1.0750に下落しています。エネルギー安全保障が主な懸念事項であった2022年から2023年にかけてユーロが苦戦したことを思い起こさせ、トレーダーは通貨のプットオプションを購入することによって再度そのポジションをとるかもしれません。 ロシアのエネルギーに対する制裁の強化は、寒い月に向かって石油や天然ガスの価格の急騰を引き起こすことがほぼ確実です。オランダのTTF天然ガス先物は、来月の納品に対するもので、ヘッドラインを受けて6%上昇し、メガワット時あたり€45となりました。私たちは、ブレント原油やヨーロッパのガス先物に対するコールオプションの購入がエネルギーショックに対する賢明なヘッジとなると考えています。

株式市場への影響

株式市場にとって、これはユーロストックス50のような広範なヨーロッパのインデックスにとって厳しい環境を示唆しています。しかし、「ドローンウォール」と急騰する防衛予算について言及することで、特定のセクターが引き続き恩恵を受けるでしょう。私たちは、トレーダーが広範な市場のETFに対してプットオプションを購入しながら、同時に主要防衛請負業者のコールオプションを購入することを期待しています。これは2024年初頭から成果を上げてきた戦略です。 赤字と利回りの上昇に対する懸念は、政府債券に対する直接的な脅威です。主要なベンチマークであるドイツの10年物国債収益率は、依然として続くインフレデータを受けて、今週既に2.8%を超えました。EUからさらなる支出コミットメントがあれば、利回りに対する上昇圧力がさらに強まるため、私たちは国債先物を売却したり、金利スワップを利用して高金利に対応することを検討することができます。

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