USDCADペアは、米国とカナダのいずれの経済データも軟調であり、お互いに釣り合いを取っているため、安定しています。米国の雇用統計が軟調だったため、米ドルは弱まっており、市場では年末までに70ベーシスの3回の利下げが予想されています。9月に50ベーシスの利下げが行われる確率は10%で、これは木曜日のCPI報告が軟調であれば、FOMC会議に向けて米ドルをさらに弱める可能性があります。 米ドルは一般的にレンジ内にあり、連邦準備制度に対するダウィッシュなベットが大きく影響しており、これは過剰なベアポジションによる可能性があります。強い経済活動が将来の利下げ期待を変える可能性があり、ドルを支えるかもしれませんが、現在のトレンドは強いデータがない限り下向きです。カナダ側では、弱い雇用データがCADの広範な売りに繋がり、市場は9月の利下げと年末までに追加で44ベーシスの利下げを織り込んでいますが、基礎的なインフレ圧力と労働市場の弱体化があります。

USDCADのテクニカル分析

テクニカル的に見ると、USDCADペアは複数の時間枠でパターンを示しています。日足チャートでは、1.3860レベル付近での拒否がヘッドアンドショルダーパターンを示唆しており、1.3720を下回ることで確認が必要です。4時間足および1時間足は、リスクが明確で、1.40ハンドルまたは低い1.3550に向けての潜在的な動きを伴うレンジバウンドアクションを示しています。今後のカタリストには、米国のPPI、CPI報告、失業保険申請件数、ミシガン大学の消費者信頼感報告が含まれます。 現在のUSDCADの膠着状態から、ペアは重要なレベル間にしっかりと縄張りを持っていると考えています。先週金曜日の米国の雇用数値が、2025年8月に非農業部門雇用者が155,000人増加したことを示しているため、連邦準備制度の利下げに対する賭けが高まっています。これはカナダの弱い雇用報告からの圧力を相殺し、現在はペアが方向性を持たない状態になっています。 市場は現在、2025年末までに約70ベーシスの連邦準備制度の利下げを織り込んでおり、過去の四半期で見られた劇的なシフトです。このダウィッシュな姿勢は、特に2025年8月のCPI報告でコアインフレが年率2.8%に鈍化したことが影響を与えています。しかし、これだけの緩和が既に期待されているため、ドルに対しては最も悲観的な局面にいるかもしれません。

カナダ経済の見通し

カナダ側では、統計局が2025年8月に20,000の雇用の純減少と失業率が6.3%に上昇したと報告した後、状況は precarious な状態にあります。これにより、10月のカナダ銀行の利下げへの期待が強まり、CADの強さに上限を及ぼしています。中央銀行は現在、労働市場の弱体化とインフレがまだ完全に制御されていない状況に挟まれています。 この週の米国のインフレデータの発表を前にして、デリバティブトレーダーにとっては、このセットアップはボラティリティプレイを示唆しています。1.3720と1.3860の明確なレンジは、オプションストラングルという興味深い戦略を作り出しています。1.3860以上のコールオプションと1.3720以下のプットオプションの両方を購入することで、トレーダーはデータリリース後のどちらの方向にも急激なブレイクアウトから利益を得ることが可能です。 木曜日の米国のCPI報告が予想よりも弱ければ、私たちは1.3720のサポートレベルを下回る決定的なブレイクが起こることを期待しています。これは、私たちが2025年7月から見守っているベアなヘッドアンドショルダーパターンを確認する可能性があります。このような動きは、次の論理的なターゲットとして1.3550エリアに焦点を移すことになるでしょう。

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