フランス首相ベイローが信任投票に直面し、EUR/USDに対する市場への影響が注視されていますでした。

by VT Markets

Sep 8, 2025

フランスのバイロー首相に関する信任投票が本日予定されており、結果はGMTの1500時頃に出る見込みでした。ユーロ通貨は、バイローが失職する可能性が高いにもかかわらず、潜在的なリスクをほとんど無視していました。ソシエテ・ジェネラルは、潜在的な市場の反応が十分に考慮されていないと示唆しています。可能な結果としては、バイローが投票に負け、介入内閣が任命されるか、国民議会が解散されることが含まれています。これは選挙につながり、与党が過半数を得られない結果になる可能性が高いでした。選挙が与党の過半数獲得の失敗や国民連合の勝利につながれば、政治的および財政的リスクが引き起こされる可能性があり、このシナリオはユーロに悪影響を及ぼすかもしれません。状況から得られるいかなる好ましい結果も、限られた、そして潜在的に否定的な影響をもたらす可能性があるとソシエテ・ジェネラルは指摘しています。現在の市場は安定しているとされ、EUR/USDの確率加重予測は1.1570をターゲットとして示唆しています。フランスの信任投票を控え、私たちは市場がこれを軽視している様子が見受けられました。1か月物のEUR/USDのインプライド・ボラティリティは穏やかな5.8%です。これは、バイロー首相が本日午後に失職する場合の混乱の可能性をトレーダーが過小評価していることを示唆しています。このような安定心は、ユーロに対する否定的な驚きに偏ったリスクを提示していました。最も可能性の高い結果は、介入政府の樹立か新選挙のための国民議会の解散に関するものでした。市場に対する影響を見るためには、2024年夏の突発選挙を振り返るだけでも十分です。新選挙は、過半数を得られない結果や、最近の世論調査で34%の支持を得ている国民連合の勝利の重大なリスクを伴います。フランスとドイツの10年債券のスプレッドは、今後数週間注視すべき重要な指標でした。現在は約65ベーシスポイントですが、昨年の政治的不安定期には80ベーシスポイントを超えることもあり、その感情がどれほど迅速に変わり得るかを示しています。同様のスパイクは大きなストレスを示し、ユーロに重くのしかかるでしょう。現在、オプションのコストが低いため、EUR/USDプットオプションのようなダウンサイド保護を購入することは、混乱に備える安価な手段となり得るでした。この戦略は、通貨の価値の低下とボラティリティの急騰の両方から利益を得ることができるものでした。現在の低いボラティリティは、このような取引への参入価格を魅力的にしています。バイローがどうにか生き残った場合でも、ユーロの上昇は非常に限られているようです。一方で、確率加重の見通しは、政治的不安定が続けば1.1570付近までの潜在的な下落を示唆しています。リスクは明らかに対称的ではなく、弱いユーロにポジションを取っている人々に有利でした。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設