ゴールドマン・サックスは、トランプ大統領の連邦準備制度への干渉がアメリカ市場への信頼を損なうと、金が1オンスあたり5,000ドルに達する可能性があると示唆しました。連邦準備制度への政治的圧力は、国債や株式、ドルへの信頼に影響を及ぼし、個人を金などの安全資産に向かわせる可能性があります。 現在、金は3,545ドルで取引されており、歴史的なピークに近い状態です。ゴールドマン・サックスのサマンサ・ダート氏は、連邦準備制度の独立性が損なわれることで、インフレの上昇、株価の低下、ドルの国際的地位の弱体化が生じる可能性がある一方で、金は制度的信頼とは独立した信頼できる価値の保管所であると指摘しました。

連邦準備制度への圧力

ホワイトハウスは連邦準備制度に対する行動を強化しており、トランプ大統領は連邦準備制度議長のジェローム・パウエル氏やガバナーのリサ・クック氏に対する刑事調査を求め、クック氏を解任しようとしています。アナリストは、トランプ氏が低金利を支持する者を任命しようとすることなど、これらの行動が連邦準備制度の独立性に懸念を抱かせていると考えています。 ゴールドマン・サックスは、米国のプライベート国債市場のわずか1%が金にシフトするだけで、大きな価格上昇が引き起こされると計算しています。加えて、同銀行は金を商品セクターにおけるトップの推奨とし、4,500ドルに達する可能性があるシナリオをリスク要因として挙げています。 連邦準備制度に強い政治的圧力がかけられている中、金にとっては大きな上昇余地があります。この金属はすでに1オンスあたり3,545ドルという記録的な高値に近い状態で取引されており、5,000ドルへの上昇の可能性は明確な機会を示しています。この動きは、アメリカ金融機関やドル自体への信頼の危機によって引き起こされるものです。 市場はすでにこの不安の兆候を示しています。米国の10年国債利回りはますますボラティリティが高まり、最近では4.8%に達しましたが、これは2023年のインフレ警戒以来、持続的に見られない水準です。同時に、CBOEボラティリティ指数（VIX）は上昇しており、約25の周辺にあり、今後の金融政策と連邦準備制度の独立性に対する深い不確実性を反映しています。

トレーダーの戦略

デリバティブトレーダーにとって、この環境は金の長期コールオプションが魅力的であることを示唆しています。4,000ドルまたは4,500ドルのストライク価格でコールを購入することで、5,000ドルのターゲットに向かう上昇の動きに対するかなりのレバレッジを得られる可能性があります。高いボラティリティにより、これらのオプションは高価になるため、ブルコールスプレッドとしてポジションを構成することで、初期コストを管理するのが有効です。 この状況には歴史的な前例があります。1970年代にも、中央銀行への政治的干渉が高インフレの時代を引き起こした類似のダイナミクスを見ました。その当時、金は投資家が価値の下がる紙幣から逃げたことにより歴史的なラリーを経験しました。 最近、DXY指数で100を下回る状態となったドルの弱体化は、この見解をさらに支持します。ドルの継続的な下落は金価格に対する直接的な追い風となるでしょう。私たちは、大規模な米国国債市場から金に資産が少しでもシフトするだけで、予測される急激な価格上昇が引き起こされる可能性があると信じています。 したがって、トレーダーはゴールド先物を買い、同時に国債先物をショートするなどのペアトレードも検討する価値があります。この戦略は、伝統的な安全資産の国債から究極のハード資産への逃避を見越すものです。政府の負債への信頼が薄れ、一方で非主権的な価値の保存手段が好まれるという考えに直接的に関与します。

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