洞察 
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スイスにおける低価格圧力
本日のインフレデータは、スイスにおける低価格圧力のトレンドを確認しています。私たちが注視している年間コアインフレ率は+0.7%に低下し、現在は急なインフレの脅威がないという見方を強化しています。この非イベントは、スイス国立銀行（SNB）の現在の見通しを固めています。 SNBはすでに今年に政策金利を2回引き下げ、2025年6月の会合で0.75%にまで下げていました。このインフレの読み取りにより、市場は9月18日の次回会合でさらに25ベーシスポイントを引き下げる確率が約60%であることを示しています。このデータは、中央銀行の確立された緩和パスに逆らう理由をほとんど与えていません。 派生商品に関しては、この予測可能性はスイスフランの暗示的ボラティリティが抑制されることを意味しています。EURCHFにおける3か月の暗示的ボラティリティはすでに年間の低水準である5.5%近くをうろうろしており、この報告はプレミアムを集めるためのオプションを売る戦略を支持しています。現在のレンジからの大幅な突破が考えにくいため、ストラングルの販売の機会と見ています。金利差
スイスとアメリカなどの他の主要経済国との金利差は、アメリカでは金利が4%を超えているため、フランに圧力をかけ続けています。したがって、USDCHFやEURCHFでのコールオプションの購入など、弱いフランから利益を得るポジションを維持するべきです。振り返ると、2024年初頭にSNBからの政策の段階的な分岐は、この持続的なフランの弱さの始まりでした。 この環境は、2015年のペッグ解除後の年を思い起こさせます。当時、常にダウディッシュなSNBはフランのボラティリティが長期間低下する状況をもたらしました。同様に、中央銀行の明確で安定した道筋は急激で予期しない通貨の動きを起こしにくくしています。この歴史的文脈は、短期ボラティリティと方向性のショートフランポジションを維持する自信をさらに高めています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
