洞察 
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低ボラティリティへの期待
中国が株式投機を抑制したいという報告を受けて、我々は中国株において低ボラティリティの期間を予測するべきです。これは、FTSE中国A50のような指数でのオプションプレミアムの販売が実行可能な戦略になることを示唆しています。政府が仕掛けた「安定」市場は、通常、上方の上限と下方のサポートを持つことを意味し、暗示的なボラティリティを押しつぶします。 データを見ると、CSI 300のボラティリティ指数はすでに18.5にまで低下しており、2024年初頭の静かな期間以来の低水準です。この傾向は、短期ストラングルのような構造を通じてボラティリティを売ることを支持しています。環境は、2015年の市場混乱以降に中国が機械的に作り出した長期間の低ボラティリティのように感じられます。我々は実現したボラティリティが政策行動によって抑制され続けることを期待するべきです。 通貨への即時の影響は、オフショア元が弱くなったことです。迅速な株式の利益を求めるホットマネーの流入が後退しています。これは、USD/CNHが上昇することで利益を得るポジションを考慮する必要があることを意味します。ペアはすでに今週7.35レベルを突破しており、夏の間の重要な抵抗ポイントとなっています。通貨への影響
この見方は、PBoCの行動によって強化されており、市場の予測よりも弱い水準で日々のオンショア元のフィックスを設定しています。これは、通貨が弱くなることへの寛容さを示しています。弱い元は輸出部門を助け、現在のところ彼らは通貨の強さよりも株式市場の安定を優先しているようです。これにより、我々のポジションに対して元を強化するための介入の即時リスクが減少します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
